20210620-中航证券-社会服务行业周报_多平台混战_618_新兴平台入局为品牌带来业务增量_9页_607kb

社会服务行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券研究所分析师裴伊凡发布的社会服务行业周报，聚焦于2021年6月14日至6月18日期间行业动态与投资机会。报告指出，随着电商平台反垄断政策的实施，品牌营销策略更加多元化，同时旅游业在疫情后逐步复苏，新兴消费场景如短视频平台、剧本杀等成为关注焦点。整体来看，行业面临多重机遇，但也存在一定的风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 休闲服务（申万）板块指数：本周周涨跌幅为 -6.10%，在申万一级行业中排名第28。
• PE（TTM）：77.30，PB（LF）：7.67。
• 行业增长趋势：中航证券对社会服务行业给予 “增持” 的投资评级，认为其未来六个月增长水平高于同期沪深300指数。

2. 电商行业动态

• “618”购物节表现：天猫和京东仍是主战场，京东累计下单金额达 3438亿元，同比增长 27.71%；天猫618期间新增近 6000万会员，部分品牌 50%以上成交来自会员。
• 新兴平台加入：抖音和快手等短视频平台通过兴趣电商和信任电商模式，推动了品牌营销的多样化，提升了销售转化率。
• 电商服务商表现：如“什么值得买”在618期间GMV同比增长 27%，精选爆料同比增长 110%，内容营销成为关键。

3. 投资主线建议

• 医美/美妆：颜值经济持续兴起，建议关注 奥园美谷、爱美客、华熙生物、贝泰妮、丸美股份、壹网壹创 等公司。
• 免税行业：国内消费需求旺盛，政策推动消费回流，建议关注 中国中免。
• 教育行业：职业教育法修订草案提出职业教育与普通教育同等地位，建议关注 中公教育。
• 新消费场景：短视频平台推动营销生态变革，建议关注 壹网壹创、天下秀、芒果超媒 等。

关键信息

本周市场表现

• 涨幅前五：*ST米奥（+2.99%）、黄山B股（+1.63%）、宋城演艺（+1.12%）、锦江B股（+1.06%）、*ST西域（+0.90%）。
• 跌幅前五：锦江酒店（-5.84%）、华天酒店（-6.51%）、桂林旅游（-6.93%）、中国中免（-7.56%）、首旅酒店（-8.33%）。

分细行业表现

• 本周休闲服务各子行业涨跌幅由高到低分别为：景点（0.27%）、餐饮（-1.48%）、其他休闲服务（-2.45%）、酒店（-3.35%）、旅游综合（-7.13%）。

行业新闻动态

• 信任供应链机制：中国连锁经营协会呼吁建立高效信任供应链机制，以提升食品安全和供应链透明度。
• Amadeus旅游复苏报告：全球酒店净预订量同比增长 60%，旅游四大趋势包括豪华游、工作游、气泡游、低碳游。
• 北京酒店“必住榜”：北京有 64家酒店 入选，成为入选酒店数量最多的城市。
• 上海“新12条”政策：推动旅游业数字化转型，助力市场复苏。
• 爱彼迎夏季旅行报告：Z世代将成为今夏旅游主力，旅游与学习、体育融合趋势明显。

风险提示

• 全球疫情控制情况：疫情对旅游业和消费行为仍有影响。
• 国家政策调控：电商和教育等行业可能受政策变化影响。
• 公司治理与商誉减值风险：部分企业存在治理风险及商誉减值损失的可能性。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10%以上。
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 -10%~10%。
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10%以上。
• 行业增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。

分析师简介

• 裴伊凡，中航证券社会服务行业分析师，覆盖互联网传媒、教育、医美、免税、餐饮、旅游等行业，拥有英国格拉斯哥大学经济学硕士学位。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，承担投资风险。
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