20230514-开源证券-社会服务行业周报_茶饮_咖啡加速下沉渗透_出入境政策持续优化_16页_1mb

社会服务行业周报总结

投资评级维持看好，基于行业复苏偏好。报告显示，社会服务板块在2023年5月的行情中表现优于沪深300指数，但年初以来指数回报较低。全球旅游市场预计2023年恢复至疫前九成，亚太地区增速领先，政策优化推动出行链回暖。国内一线城市旅游率先复苏，主题公园需求旺盛。

免税收支因海南打击代购活动而持续受压，但Dufry公司一季度收入同比增长显著，亚太地区贡献突出，恢复情况良好。餐饮板块中，茶饮品牌加速下沉和转向加盟竞争，成本控制成为关键手段，瑞幸咖啡即将实现破万店目标，库迪咖啡加入价格战。酒店方面，万豪和希尔顿一季度利润弹性大于收入，中国市场复苏贡献大。

美丽赛道中，帝斯曼与芬美意完成合并，形成业务互补优势，强化营养与健康领域竞争力。

受益标的包括大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康等公司，行业在31个一级行业中排名靠前。但需关注疫情反复、项目落地未达预期等行业竞争加剧风险。

行情回顾显示，社会服务板块本周小幅波动，总体恢复动能强劲，尤其受出行和旅游子行业带动。风险因素包括全球出行需求不确定性、零售表现不及预期等。