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華南投資週刊總結（No.1153）

核心內容概述

本週投資週刊主要探討了台灣與國際股市的走勢、經濟形勢、匯率動態及重點產業的表現，並分析了幾個潛在投資標的。文章指出，國際油價下跌對美股造成壓力，台灣股市受國際風險影響，呈現區間震盪。同時，中國經濟成長趨緩，下行壓力增加，需更多政策支持。此外，鋼鐵產業因產能過剩與需求減退，導致價格持續下跌，而人民幣貶值壓力不減，央行已出手干預。

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主要觀點

1. 台灣股市

• 指數走勢：台股加權指數創波段新低，受國際股市與國內經濟不景氣影響，仍處於區間震盪。
• 個股表現：電機機械、生技醫療、太陽能等產業表現較強，但整體市場仍處於整理階段。
• 操作建議：建議「汰弱留強」，選擇基本面強的個股，並關注金融權值股與權值股反彈。

2. 國際股市

• 美股表現：受國際油價下跌影響，市場震盪，整體表現偏弱。
• 其他市場：日經指數下跌幅度最大，港股亦受影響，歐洲市場則因央行政策保持穩定。

3. 經濟形勢

• 中國經濟：2015年GDP成長率為6.9%，為25年來最低增速，經濟下行壓力加大，需更多政策支持。
• 美國經濟：經濟溫和擴張，但通膨低迷，Fed可能延後升息。
• 歐元區經濟：ECB維持現行政策，但預計3月可能推出新的寬鬆措施。

4. 汇率動態

• 人民幣貶值：受外資流出與市場空頭影響，人民幣貶值壓力持續，央行已出手干預。
• 新台幣：受美元走強與國際市場不穩定影響，持續貶值，預計未來將在33.6~34.0間震盪。

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潛力股介紹

南光（1752）

• 個股資料：2016年1月22日收盤價為43.60元，PER為16.97，PBR為2.31。
• 產品組合：主要產品為注射劑，佔營收比重高達76%。
• 投資建議：預計2016年EPS為2.53元，投顧建議14~19倍本益比，目標價36~48元，建議逢低買進。

F-麗豐（4137）

• 表現：受生技醫療與遊戲軟體等產業拉動，表現較強。
• 投資重點：在台灣與國際市場都有一定的營收來源。

環球晶（6488）

• 表現：受國際產業需求影響，表現穩定。
• 投資重點：在全球晶片市場中佔有一席之地。

日友（8341）

• 表現：受國際市場需求影響，表現相對強勢。
• 投資重點：具備一定的國際市場優勢。

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投資組合建議

• 本週精選投資組合：以基本面強、產業前景好為選擇標準，包括南光、F-麗豐、環球晶與日友等。
• 法人買賣超：三大法人合計買超為-97.4億元，外資買超為-72.4億元，顯示市場資金流出。

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產業走勢分析

鋼鐵產業

• 中國鋼鐵產業：受國際油價下跌與需求減退影響，鋼價持續下跌，產能過剩問題嚴重。
• 國際鋼價：歐美鋼價上漲30~70美元，中國內銷鋼價上漲200~500元。
• 展望：預計2016年中國鋼鐵需求仍難改善，鋼價仍面臨下行壓力。

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重點經濟數據

2015年中國經濟

• GDP成長率：全年為6.9%，為25年來最低增速。
• 工業增加值：全年成長6.1%，12月為5.9%。
• 外銷訂單：全年減少4.4%，為金融海嘯以來最大衰退幅度。
• 外貿表現：出口年減2.8%，進口年減14.1%，貿易順差5945億美元。

美國經濟

• 工業生產：12月月減0.4%，連續4個月下跌。
• 零售銷售：12月月減0.1%，全年增幅為2.1%，為2009年以來最小增幅。
• 通膨：12月CPI年增率為0.7%，核心CPI為2.1%，顯示通膨仍低迷。
• Fed升息：預計2016年升息2次，1月27日不升息，3月可能考慮升息。

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汇率與金融市場

• 人民幣：受外資流出影響，持續貶值，央行已出手干預。
• 新台幣：受美元走強與國際市場不穩定影響，持續貶值，預計將在33.6~34.0間震盪。
• 國際匯率：美元指數與歐元持平，英鎊、印尼盾及新台幣走跌，其他貨幣上升。

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總結

• 台灣股市：整體走勢偏弱，建議「汰弱留強」。
• 國際股市：受國際油價下跌影響，市場震盪，需關注政策動態。
• 中國經濟：成長趨緩，需更多政策支持，人民幣貶值壓力持續。
• 潛力股：南光、F-麗豐、環球晶與日友為重點關注對象。
• 產業展望：鋼鐵產業仍處於低迷狀態，需關注政策與市場需求變化。