20180817-华南证券投资顾问-华南投资周刊_48页_3mb

华南投资周刊总结（107/08/13-107/08/19）

核心内容

华南投资周刊主要聚焦于台湾及全球股市走势、宏观经济形势、利率与汇率变动等关键信息。内容涵盖市场操作建议、投资专题、股市利多利空分析、利率政策、汇率走势及外汇管理措施等，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资方向建议。

主要观点

• 股市震荡整理：加权指数在月线（MA20）上方窄幅震荡，市场情绪总体偏多，但需关注个股Q2财报表现。
• 利多因素：包括金控公司获利成长、台积电旺季预期、特斯拉股价上涨带动电动车相关股票、国泰金控单月获利亮眼等。
• 利空因素：被动元件股、硅晶圆及MOSFET等题材股因获利不佳及市场预期而下跌，美中贸易战对市场造成不确定性。
• 投资组合：推荐关注鼎元、合晶、拓凯、联茂、宜鼎、高力、欣技、达兴材料、康联-KY等股票。
• 宏观经济展望：全球经济增长放缓，中美贸易摩擦加剧，可能对全球经济产生冲击，台湾经济温和增长，通膨压力可控。
• 货币政策：各国央行维持宽松政策，中国央行通过调整外汇风险准备金率及定向降准来稳定市场流动性。
• 汇率波动：美元指数上涨，人民币对美元贬值压力收窄，欧元及英镑因不确定性而走弱，亚洲货币如新台币则因市场情绪波动呈现震荡偏贬趋势。

关键信息

一、股市动态

二、股市利多与利空

利多

1. 15家金控公司7月获利成长，其中开发金控成长最显著。
2. 台积电因第四季ASIC需求回升，被看好旺季更旺。
3. 特斯拉股价上涨，带动台湾电动车概念股走强。
4. 国泰金控7月获利112.7亿元，为年度次高。

利空

1. 被动元件、硅晶圆及MOSFET题材股因获利不佳及市场预期下跌。
2. 美国对华加征关税，影响台湾部分产业。
3. 人民币贬值压力明显，人行提高外汇风险准备金率至20%。
4. 环球晶因毛利率未达预期，公布财报后股价大跌。

三、利率情势与评析

四、汇率情势与评析

五、投资建议

• 选股重心：推荐关注鼎元（2426）、合晶（6182）、拓凯（4536）、联茂（6213）、宜鼎（5289）、高力（8996）、欣技（6160）、达兴材料（5234）、康联-KY（4144）等股票。
• 市场资金动向：近五日法人买卖超为-7.5亿元，外資合計为-5.7亿元，投信为-1.2亿元，自營商为-0.7亿元，显示市场情绪偏空。
• 市场流动性：人行通过定向降准及外汇风险准备金率调整，释放流动性，防范资金外流。

六、外汇管理措施

• 外汇风险准备金率调整：人行自8月6日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%，以提高做空人民币的成本，稳定人民币汇率。
• 打击外汇违规行为：外汇管理局加强对外汇市场的监管，打击非法套利及地下资金流动，维护国家经济金融安全。
• 人民币走势：市场预期人民币不会跌破“7”，人行将采取措施维持汇率稳定。

七、宏观经济展望

• 美国：7月失业率降至3.9%，支持联准会继续渐进紧缩政策，但美中贸易战可能影响经济。
• 中国：7月CPI年增率1.75%，核心CPI年增率1.50%，经济温和增长，货币政策维持宽松。
• 台湾：前7月CPI年增率1.65%，出口增长良好，但需关注后续经济数据及全球贸易局势。

结论

本周市场整体呈现震荡整理态势，受美中贸易战影响，投资者需关注个股财报表现及政策动向。人民币贬值压力有所缓解，人行通过多项措施稳定市场预期。各国央行维持宽松货币政策，台湾经济温和增长，整体投资氛围偏多，但需警惕潜在的金融风险及不确定性。