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華南投資週刊總結（No.1164）

核心內容

本次華南投資週刊主要探討了台灣股市的技術面、總經情勢、國際股市回顧、TFT薄膜電晶體發展趨勢以及重點投資專題。整體來看，市場呈現區間盤整態勢，個股輪動明顯，投資者應聚焦於基本面優勢的個股。同時，全球經濟增速放緩，中國與台灣的經濟數據也顯示出一定的不確定性，但部分產業如IGZO技術、LTPS/Oxide TFT等仍有發展空間。

主要觀點

技術面分析

• 台股加權指數反彈，但受制於月線反壓，整體仍處於區間盤整。
• 柜買指數跟隨台股反彈，但生技、太陽能等權值股漲多拉回。
• 4月13日，台股成交量增加，漲幅擴大，顯示市場活絡。

總經情勢

• 中國：2016年Q1 GDP成長率為6.7%，產業結構進一步優化，但經濟仍面臨下行壓力。
• IMF：預估2016年全球GDP成長率為3.2%，中國經濟成長率為6.5%，2017年預估為6.2%。
• 台灣：出口連14個月衰退，3月出口年減11.4%，但央行已啟動降息政策以提振景氣。
• 國際經濟：美國經濟數據偏弱，IMF下修成長預測；歐元區經濟仍處低檔，但物價有復甦跡象。

美股與國際股市

• 美股整體反彈，上週收盤漲幅為1.5%~2.6%，顯示市場對經濟數據有所反應。
• 美國FED預估4月27日仍不升息，最快6月才會升息1碼。
• 原物料價格回升與中國出口改善，使全球經濟預期有所改善。

TFT薄膜電晶體發展趨勢

• TFT技術主要應用於LCD與OLED顯示器，隨著解析度提升，LTPS與IGZO技術成為重點。
• IGZO技術因高效率與高穩定性，受到市場關注，尤其在蘋果iPad Pro中應用。
• LTPO技術正在研發中，可能成為未來顯示技術的趨勢。

关键信息

潜力股介紹

• 台積電（2330）：2016年Q1合併營收為2035億元，毛利率44.9%，EPS為2.50元。預估第二季營收為2150~2180億元，毛利率49~51%。
• 健和興（3003）：表現優異，被視為市場重點股。
• 大立光（3008）：因蘋果手機需求疲軟，第一季EPS為27.01元，較前一季衰退46%，但匯損問題未出現。
• 旭富（4119）：表現穩定，受市場關注。

產業動態

• IGZO技術：被視為未來顯示技術的重要突破，尤其在蘋果產品中應用。
• LTPS/Oxide TFT：成為高解析度手機面板的主流技術，預估2016年智慧型手機面板出貨量成長7%。
• 全球智慧型手機面板出貨量：預估2016年達到19.5億片，LTPS/Oxide TFT出貨比重將從29.8%上升至34.6%。

汇率走势

• 美元指數週內上升，受FED升息預期影響。
• 英鎊上漲，受CPI回升影響。
• 日圓因避險情緒與日本央行寬鬆政策而貶值。
• 新加坡與馬來西亞等東協國家貨幣對美元升貶互見。

市場展望

• 台股短期以個股輪動為主，需關注基本面。
• 美股預計將在國際油價與經濟數據下持續震盪。
• 台灣經濟需政策支持，6月可能再度降息。
• TFT技術的發展將影響面板廠的競爭格局，LTPS與IGZO技術將成為重點。

結論

整體市場趨勢顯示，全球經濟成長動能疲弱，台灣股市仍處於區間盤整，投資者應把握個股輪動機會，關注IGZO、LTPS等技術的發展。同時，需留意央行降息與市場避險情緒對股市的影響，並密切觀察國際經濟動態與產業趨勢。