20160111-华南证券投资顾问-华南投资周刊_42页_4mb

華南投資週刊總結

核心內容

本週華南投資週刊主要探討了台灣與國際股市的表現，並聚焦於「矽光計畫」的應用與發展。此外，也分析了中國經濟的下行壓力、資金外流與人民幣貶值的影響，以及各國的利率與匯率情勢。

主要觀點

1. 台灣股市走勢

• 加權指數：受中國股市恐慌與人民幣貶值影響，加權指數持續修正，技術面形成空頭排列。
• 櫃買指數：受季線反壓影響，櫃買指數也呈現走弱趨勢。
• 個股表現：技術面呈現「汰弱留強」趨勢，部分產業如IC、太陽能、遊戲等有所反彈。

2. 美國股市走勢

• 美國股市受中國股市走弱與中東局勢影響，整體表現偏弱。
• ISM製造業指數：連續2個月在50以下，顯示製造業成長放緩。
• ADP就業數據：12月民間企業增聘25.7萬人，顯示勞動市場穩定，但整體經濟復甦步伐緩慢。

3. 中國經濟與股市

• 製造業PMI：財新與Markit公布的數據均顯示中國製造業仍處於低谷，連續10個月在50以下。
• 外匯存底與資金外流：中國外匯存底大幅減少，人民幣貶值壓力持續，資金外流情況尚未改善。
• 央行政策：為刺激經濟，央行進行降息與降準操作，並預計2016年可能再降息1-2次。

4. 全球經濟與貨幣政策

• 歐元區：CPI年增率仍低緩，ECB延長QE計畫，預計2016年利率維持不變。
• 日本：日銀微調貨幣寬鬆計畫，預計2016年利率維持不變。
• 南韓：出口持續低迷，但民間消費與投資表現穩定，預計2016年不降息。
• 澳洲：經濟溫和成長，但房市與出口表現略弱，預計2016年利率維持不變。

關鍵資訊

一、台灣股市走勢

二、國際股市走勢

三、中國經濟與股市

• 製造業PMI：財新/Markit公布中國12月製造業PMI為48.2，為連續10個月在50以下。
• 外匯存底：截至12月底為3.33兆美元，較上月減少1079億美元。
• 人民幣貶值：年初以來貶值6.42%，對外需造成壓力。

四、矽光計畫的應用與發展

• 需求推動：雲端運算與大數據時代的到來，推動高速傳輸需求。
• 技術特點：矽光技術使用矽晶製造，節省能源與成本，並提升傳輸速度至100Gbps。
• 應用領域：主要應用於資料中心，未來將逐步應用於伺服器內部與CPU內部。
• 產業影響：矽光計畫將使光通訊磊晶廠受益，如聯亞。

五、潛力股介紹

• 堤維西（1522）：
  • 汽車燈佔營收84%，北美AM市場為主要成長動力。
  • 2016年預估營收年增5%，EPS為2.36元。
  • 本益比建議操作區間為8-12倍。
• 尚立（3360）：未詳細說明，但列入潛力股名單。
• 台半（5425）：未詳細說明，但列入潛力股名單。
• 華研（8446）：未詳細說明，但列入潛力股名單。

投資組合與建議

• 操作建議：技術面顯示趨勢不利多方個股，應依基本面進行汰弱留強。
• 投資組合：本週精選投資組合建議投資者關注具備成長動力的產業與個股。
• 潛力股選擇：堤維西、尚立、台半、華研被列為潛力股。

總結

本週台灣股市受到國際股市與人民幣貶值影響，整體走勢偏弱，技術面呈現空頭排列。中國經濟面臨下行壓力，製造業仍處於低谷，外匯存底與資金外流情況持續。國際市場方面，美國製造業數據不佳，股市震盪；歐元區與日本則持續貨幣寬鬆。矽光計畫作為未來光通訊的重要技術，將對資料中心與相關產業產生深遠影響，並可能為光通訊磊晶廠帶來商機。潛力股中，堤維西作為主要車燈供應商，預估2016年將有穩定成長。