20210627-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_果链预期渐有暖意_Q3各细分板块缺货涨价态势有望逐步缓解_14页_998kb

电子设备、仪器和元件行业总结

核心内容

本周电子行业指数上涨 4.90%，市场情绪明显回暖。330只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的有203只，周涨幅在3%以上的131只，周涨幅在5%以上的95只，周涨幅在10%以上的33只，全周下跌的标的122只，周跌幅在3%以上的58只。整体来看，行业表现优于大盘，尤其在果链和半导体板块中，市场预期有所改善。

主要观点

• 果链预期改善：受“立讯精密将首度拿下iPhone新机组装单”消息带动，果链相关标的出现明显反弹。市场对果链的负面预期已充分释放，下半年面板、内存、芯片等关键物料缺货情况有望缓解，叠加欧美疫情好转预期，消费端需求有望回暖，带动行业整体复苏。
• 供应链改善：笔记本供应链在Q3有较大改善空间，ODM大厂有望恢复两位数增长。LME铜价回落减轻了上游成本压力，尤其是封装引线框架行业，随着新能源车功率器件需求增长，相关厂商对上游OSAT厂商的话语权将提升。
• PCB板块预期回暖：上半年PCB企业利润预期较低，主要受原材料价格影响，但随着成本压力缓解，下半年PCB板块估值有望提升。样板和小批量板在成本传导上较为顺利，相关个股中报表现有望优于整体板块。
• 半导体与第三代半导体发展：三星显示器完成量子点 QNED 结构开发，三安光电投资建设国内首条、全球第三条碳化硅垂直整合产业链，标志着第三代半导体在国内的发展加速。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

推荐逻辑

• 斯迪克：受益于本土替代趋势，核心产品体系具备明确替代空间。
• 康强电子：在封装引线框架行业具备显著利润弹性，技术与产业链布局领先。
• 欣旺达：消费电子与动力电池双轮驱动，业绩稳健增长。
• 闻泰科技：具备全球领先的IDM产能，受益于5G与新能源汽车需求。
• 蓝思科技：手机外观件制造龙头，技术与产能储备深厚，估值安全。
• 兴瑞科技：新能源汽车关键部件增长迅速，成长性突出。
• 迅捷兴：从样板供应商向一站式服务转型，批量板产能提升将带来增长。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

本周行业重要新闻

1. 苹果供应链：七家供应商已开始为苹果下一代产品提供BT基板出货，采用SiP封装技术。
2. 台积电：计划在台湾中部建设第二家支持N2制造技术的GigaFab，目前尚未收购土地。
3. 康宁涨价：首次出现玻璃基板连续两个季度涨价，预计第三季度将继续调涨。
4. ITO靶材短缺：国内ITO靶材面临产能供需缺口，价格同比上涨10%-20%。
5. 三星显示器：完成量子点QNED结构开发，提交了160项相关专利。
6. 三安光电：湖南三安半导体基地一期项目投产，打造国内首条碳化硅垂直整合产业链。

本周上市公司重要消息

• 韦尔股份：控股股东减持韦尔转债244万张（占发行总量的10%）。
• 世运电路：拟投资7亿元参与奈电科技增资，持股比例达70%。
• 深南电路：拟投资60亿元用于广州封装基板基地建设。
• 兴森科技：拟以1004.58万美元购买Fineline 10%股权。
• 深天马A：获得政府补助5000万元，用于LTPS AMOLED生产线研发。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

图表与数据

• 图表1：电子板块相对大盘涨跌
• 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名
• 图表3：电子行业个股周涨幅与跌幅前十
• 图表4：电子行业个股换手率排名

总结

本周电子行业整体表现强劲，尤其是果链和半导体板块。随着供应链改善、成本压力缓解及市场预期回暖，行业前景乐观。重点推荐的个股均具备较强的业绩增长潜力与技术优势，投资者可重点关注。同时，需警惕市场系统性风险与公司事项推进的不确定性。