20181112-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_京东方建生命科技产业基地_面板行业供过于求谋转型_20页_1mb

电子行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2018年10月电子行业市场表现、估值状况、重要数据跟踪、公司公告及行业动态，并提供投资建议与风险提示。整体来看，电子行业面临市场波动和行业转型压力，但部分细分领域如PCB、功率半导体、消费电子、面板、LED及薄膜电容仍具备结构性投资机会。

主要观点

• 市场回顾：A股市场整体下跌，电子行业表现相对较弱，但部分个股涨幅显著，如华金资本、贤丰控股等，而立讯精密、风华高科等则出现较大跌幅。
• 行业估值：电子行业整体估值接近历史低位，其中半导体、元件Ⅱ等细分板块估值偏高，但仍有投资价值。
• 行业动态：全球平板电脑市场Q3出货量下降，但华为逆势增长；三星推出中低端Galaxy R系列手机；京东方投资建设生命科技产业基地，寻求面板行业转型。
• 投资建议：继续看好PCB板块，推荐功率半导体、消费电子、面板、LED等结构性机会，新增薄膜电容行业投资机会，重点推荐胜宏科技、景旺电子、崇达技术、深南电路等公司。
• 风险提示：包括下游需求不及预期、贸易战升级、行业竞争加剧及公司业绩低于预期等。

关键信息

一、市场回顾

• A股市场表现：

  • 电子（申万）下跌 2.93%，上证综指下跌 2.90%，沪深300下跌 3.73%，中小板指下跌 4.28%，创业板指数下跌 1.89%。
  • 本周涨幅前五：华金资本（40.0%）、贤丰控股（24.2%）、惠威科技（21.0%）、美格智能（19.6%）、茂硕电源（18.2%）。
  • 本周跌幅前五：和晶科技（-16.8%）、立讯精密（-11.1%）、风华高科（-10.9%）、欧菲科技（-10.5%）、兆易科技（-9.7%）。

• 海外市场表现：

  • 纳斯达克指数微涨0.68%，费城半导体指数下跌0.82%。
  • 台湾加权指数下跌0.77%，台湾电子指数下跌1.68%。

二、行业估值状况

• 上证综指市盈率：11.43x，接近历史低点8.91x。
• 申万电子指数市盈率：24.32x，接近历史低点22.4x。
• 细分板块估值：
  • 半导体：44.08x
  • 其他电子Ⅱ：25.13x
  • 元件Ⅱ：27.07x
  • 光学光电子：21.57x
  • 电子制造Ⅱ：24.39x

三、电子行业重要数据

• PCB行业：

  • 鹏鼎控股10月营收增长14.22%。
  • 部分PCB企业因环保问题停产搬迁。

• LED与半导体行业：

  • 全球半导体销售额9月为409.1亿美元，同比增长14%，但增速回落。
  • 2023年先进封装市场规模预计达390亿美元，其中3D硅穿孔和扇出型封装技术增速显著。
  • 村田计划投资8.54亿元在无锡建设MLCC新厂，以应对市场需求。

• 消费电子：

  • 全球平板电脑市场Q3出货量年减8.6%，华为逆势增长。
  • 三星重启Galaxy R系列，主打中低端市场。
  • 三星推出物联网智能门锁，强化产品功能。

• 面板行业：

  • 10月电视面板价格整体回落，32、40、43、55寸面板价格分别下跌4、1、1、3美元。
  • 台湾面板双雄营收同比跌幅收窄，群创光电营收同比-9.5%，友达光电同比-5.6%。

四、本周重要公司公告

• 鹏鼎控股：10月营收同比增长14.22%。
• 证通电子：拟对盛灿科技增资，持股比例提升至12.5834%。
• 沃尔核材：设立境外全资子公司沃尔国际（新加坡）有限公司。
• 智动力：对全资子公司东莞智动力增资5000万元。
• 盈趣科技：拟转让漳州盈塑18%股权。
• 华天科技：投资20亿元建设高可靠性车用晶圆级先进封装生产线。

五、行业动态

• PCB与汽车电子：

  • 龙南经开区引入PCB项目，推动经济发展。
  • 苹果因PCB品控问题削减iPhone XR订单。
  • 鄂州电镀园区因环保问题被关停。

• LED与半导体：

  • Intel推出48核心Cascade Lake-AP芯片，性能大幅提升。
  • 村田在无锡建设MLCC新厂，以满足市场需求。
  • 日本Nitride Semiconductors成立Micro LED子公司。

• 消费电子：

  • 华为Q3平板电脑出货量逆势增长。
  • 三星推出Galaxy R系列手机，主打中低端市场。
  • 三星在进博会展示智能门锁产品，强化物联网布局。

• 被动元器件与面板：

  • 京东方投资136亿元建设生命科技产业基地，推动转型。
  • 华天科技布局车用封装测试与研发基地。

投资建议

• 推荐板块：PCB、功率半导体、消费电子、面板、LED。
• 新增机会：薄膜电容行业。
• 重点推荐公司：
  • 胜宏科技
  • 景旺电子
  • 崇达技术
  • 深南电路
  • 沪电股份
  • 三环集团
  • 洲明科技
  • 捷捷微电
  • 扬杰科技
  • 深天马A
  • 法拉电子（新增）

风险提示

• 下游需求不达预期
• 贸易战升级
• 行业内竞争加剧
• 公司业绩低于预期