20210103-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_iphone年终出货可能再超预期_新年电子板块大有可为_15页_1mb

电子行业年终总结

核心内容

2020年在贸易战和疫情等不确定因素影响下，全球电子行业经历了波动，但我国电子制造在疫情中表现出强劲复苏能力，成为全球主要生产区域。2021年，行业面临芯片、晶圆、面板和零组件的持续短缺，5G手机生态进一步完善，AI等技术持续发展，为电子科技行业带来较佳成长动能。当前电子板块估值进入15-25倍低估区间，板块洼地价值凸显，维持行业“推荐”评级。

主要观点

• 行业整体表现：电子行业指数本周上涨1.58%，314只标的中，181只上涨，130只下跌。行业排名全行业第15位。
• 市场预期改善：美国Wedbush报告显示，iPhone预计2020年底产量达9,000~9,500万支，较此前预测增长约35%。苹果供应链将继续受益。
• 半导体板块机遇：中芯国际可能获得成熟制程许可，叠加全球芯片供给短缺，半导体板块成为第二大受益板块。
• 个股推荐逻辑：重点推荐蓝思科技、德赛电池、兆驰股份、斯迪克、韦尔股份、长电科技、鹏鼎控股、博敏电子等公司，均具备成长性与估值优势。

关键信息

重点推荐公司及评级

行业重要新闻

1. 华为3nm处理器：若一切顺利，华为可能在2021年推出3nm处理器，但需台积电获得美国商务部许可。
2. 爱立信威胁离境：爱立信因华为5G禁令担忧中国市场份额，可能在2021年离开瑞典。
3. 台积电与三星3nm瓶颈：台积电和三星在3nm制程开发中面临关键瓶颈，预计2022年量产。
4. 小米11热销：小米11开售5分钟全渠道销售额突破15亿元。
5. 三星与SK海力士DRAM投资：2021年三星和SK海力士不会提高DRAM资本支出，将部分转为图像传感器产线。
6. 特斯拉Model Y降价：特斯拉Model Y长续航版和高性能版价格大幅下调，预计2021年1月开始交付。

上市公司重要消息

• 伊戈尔：修正2020年度业绩预告，净利润预计同比下降4.14%-25.06%。
• 歌尔股份：控股股东拟发行可交换公司债券，募资不超过25亿元。
• 风华高科：拟投资9779.13万元受让广晟研究院10%股权。
• 卓胜微：拟募资不超过30.06亿元用于高端射频滤波器、5G通信基站和补充流动资金。
• 麦捷科技：拟募资不超过13.9亿元用于电感扩产、射频滤波器扩产和研发中心建设。
• 广东骏亚：拟购买住友电工FPC业务公司100%股权，并计划减持公司股份。
• 领益智造：受让光弘科技24.50%股权，设立越南子公司。

风险提示

• 市场超预期下跌造成的系统性风险；
• 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%-15%之间；
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

图表目录

• 图表1：电子板块相对大盘涨跌
• 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名
• 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名
• 图表4：电子行业个股换手率排名

个股表现

• 涨幅前十：中晶科技（46.41%）、振邦智能（33.11%）、三利谱（16.92%）、立昂微（15.33%）、思瑞浦（13.15%）等。
• 跌幅前十：福立旺（-15.01%）、全志科技（-12.08%）、光韵达（-12.06%）、*ST华映（-11.78%）、朗特智能（-11.24%）等。

总结

电子行业在2020年经历了多重挑战，但在2021年展现出强劲的复苏和增长潜力。苹果供应链和半导体板块成为主要受益领域，多家公司因技术优势和市场前景被重点推荐。行业整体估值处于低位，具备较高的投资价值，但需警惕市场系统性风险和公司事项推进不确定性。