20210921-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_苹果新机创新缺失_以极佳性价比抢攻高端市占_14页

信息技术：技术硬件与设备行业总结

核心内容概览

本周电子行业指数下跌5.28%，整体市场表现疲软。在346只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的有40只，下跌的有304只。其中，周涨幅超过3%的有18只，周跌幅超过10%的有38只，显示出市场波动较大。尽管如此，分析师仍维持对行业的“推荐”评级，认为当前市场处于低基数阶段，具备较强的成长弹性。

苹果近期发布iPhone 13系列，虽与iPhone 12升级幅度有限，但凭借续航提升、存储空间扩大和价格下调，成功吸引了大量消费者。京东自营旗舰店已实现200万笔预购，表现优于iPhone 12的150万笔。苹果的策略是利用自身备料优势，以高性价比抢占高端市场份额，压制三星、小米等竞争对手。

主要观点

• 行业整体表现：电子行业本周表现低迷，但部分公司因苹果供应链受益，业绩有望增长。
• 苹果策略：通过价格优势和产品迭代，苹果进一步巩固高端市场份额，尤其在华为受制裁的背景下。
• 果链机会：苹果新机出货量预计超9000万台，果链公司有望受益，但需关注华为缺失对市场的影响。
• 半导体前景：尽管短期因涨价逻辑减弱而受压，但半导体行业仍面临供给短缺问题，长期成长空间明确。部分细分领域如mini-led、IC载板等龙头回调，是较好的介入时机。
• 重点推荐个股：康强电子、欣旺达、兴森科技、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技被重点推荐，均被给予“买入”评级。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

重点个股逻辑

• 康强电子：主要产品为封装引线框架和键合金线，受益于下游需求增长，利润弹性大。具备完整的产业链布局和领先的工艺技术，未来成长空间明确。
• 欣旺达：消费侧全球龙头，电芯端技术不断突破。动力侧客户导入加速，市场占有率和出货规模提升，具备较大的市值增长潜力。
• 兴森科技：受益于5G建设与安防需求，PCB业务稳定增长。IC载板业务逐步形成规模销售，成为第二增长点。
• 蓝思科技：技术与产能储备深厚，持续受益于手机外观件制造工艺升级。当前估值较低，具备安全边际。
• 闻泰科技：具备全球领先的IDM产能，受益于5G、新能源汽车等产业需求。临港12寸线有望带来显著增长。
• 兴瑞科技：连续五年保持33.95%的复合增长率，新能源汽车相关产品成长迅速，成为今年核心看点。

行业重要新闻

1. 德勒斯登停电：当地变电所因气球误触导致短路，引发大规模停电，冲击格芯、英飞凌、博世等工厂，加剧全球芯片短缺。
2. 本田减产：受半导体短缺和疫情物流影响，本田预计8-9月产量减少60%，10月上旬减少30%。
3. 三星提升折叠屏产能：三星显示器将折叠屏年产量从1700万组提升至2500万组，预计Z Fold 3和Z Flip 3年产量分别达1000万和1500万台。
4. JSR收购Inpria：JSR计划收购Inpria，以加强在高端芯片制造化学品领域的布局，交易预计于2021年10月底完成。
5. 上微发布新光刻机：新一代大视场高分辨率先进封装光刻机发布，用于高密度异构集成领域。

风险提示

1. 市场超预期下跌带来的系统性风险。
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

结论

当前电子行业处于低基数阶段，具备明确的成长弹性。苹果通过iPhone 13的发布进一步巩固高端市场份额，带动果链公司业绩增长。半导体行业虽受短期因素影响，但长期仍具发展潜力，部分细分领域龙头回调是良好的投资机会。分析师推荐的康强电子、欣旺达、兴森科技、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技，均具备较强的业绩支撑和成长潜力，建议投资者重点关注。