20171012-太平洋-经纬纺机-000666.SZ-三季报业绩预告_投资收益大幅增长_业绩持续提升_5页_572kb

经纬纺机（000666）三季报业绩预告及投资分析总结

核心内容

经纬纺机（000666）发布2017年前三季度业绩预告，预计归母净利润为8-8.4亿元，同比增长88.28%-97.69%。基本每股收益约为1.14-1.19元。其中，第三季度归母净利润为3-3.4亿元，同比增长89%-114.2%。基本每股收益约为0.43-0.48元。

主要观点

• 业绩大幅增长：公司前三季度业绩增长显著，主要受益于投资收益的大幅增加及传统纺织机械业务的回暖。
• 投资收益驱动：公司通过剥离汽车业务、增资扩股及股权转让，实现投资收益约3.63亿元，成为业绩增长的主要动力。
• 金融业务表现突出：作为国机集团旗下唯一的控股金融平台，公司金融业务（如中融信托和恒天财富）盈利能力强，业绩稳定。
• 资产整合预期高：国机集团入主后，资产整合预期不断升温，未来发展前景广阔。
• 盈利预测乐观：公司2017-2019年净利润预计分别为942亿元、1,106亿元、1,300亿元，复合增长率显著。
• 估值持续下降：市盈率（PE）从2016年的27.2降至2019年的11.4，显示市场对公司未来增长的预期较为乐观。
• 财务结构优化：资产负债表显示公司资产规模持续扩大，负债率逐步上升，但股东权益稳步增长，资本结构趋于健康。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（百万股）：704/294
• 总市值/流通（百万元）：14,984/6,246
• 12个月最高/最低（元）：25.17/19.18

投资建议

• 目标价：33.47元
• 评级：维持“买入”评级

风险提示

• 业务发展不达预期：公司业务增长若未达预期，可能影响整体业绩表现。

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

利润表（百万）

预测指标

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：行业回报介于市场-5%与5%之间；
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%-15%之间；
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

机构信息

• 研究院/机构业务部：
  • 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
  • 电话：(8610)88321761/88321717
  • 传真：(8610) 88321566

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