20220206-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_三氯乙烯_丁二烯_苯乙烯硫酸_苯酐等产品价格上涨_5页_483kb

化工行业周报总结

核心内容

近期化工行业整体呈现价格上涨趋势，主要受国际油价上涨及部分原材料供应紧张等因素影响。核心化工品如三氯乙烯、丁二烯、苯乙烯硫酸、苯酐等均有显著涨幅，而部分产品如吡虫啉、烯草酮等则出现下跌。整体来看，市场供需关系变化及成本支撑是推动价格波动的主要因素。

主要观点

1. 油价上涨对化工品的影响

• 国际油价因OPEC+联合减产、地缘政治紧张及极端气候等因素持续上涨。
• 布油结算价上涨6.1%，美油结算价上涨8.4%，对化工品成本形成有力支撑。
• 部分化工品如三氯乙烯、丁二烯、苯酐等因成本上涨而价格上涨。

2. 化工品价格走势

• 价格上涨：三氯乙烯（+31%）、丁二烯（+12.7%）、苯乙烯（+8.0%）、硫酸（+5.9%）、苯酐（+5.3%）等。
• 价格下跌：吡虫啉（-10%）、烯草酮（-9%）、无水氢氟酸（-8%）、双氧水（-7%）、碳酸二甲酯DMC（-7%）等。
• 价格波动主要受供需变化、成本支撑、物流运输限制及政策影响。

3. 行业重点推荐

• 基础化工重点：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、龙佰集团、光威复材、华峰化学、金禾实业、万润股份、广信股份、新洋丰等。
• 石油化工重点：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化等民营炼化企业；关注宝丰能源。

4. 新能源上游化工品价格

• 光伏产业链：工业硅、三氯氢硅持平；纯碱、醋酸乙烯、EVA（光伏级）小幅上涨。
• 锂电产业链：磷矿石、磷酸、碳酸锂、磷酸铁、工业磷酸一铵、六氟磷酸锂等价格稳定。

关键信息

原料端

• C1、C4、芳烃、聚氨酯等部分产品价格上涨。
• 烟煤、LPG气价格上涨，LNG气价格下跌。

制品端

• 聚氨酯部分产品价格上涨。
• 化肥、农药、氟化工部分产品价格下跌。

价格支撑因素

• 成本支撑：国际油价上涨、硫磺价格高位、二甲苯价格上涨等。
• 供给紧张：部分企业装置停车、库存超卖、运输受限等。
• 需求变化：春节备肥旺季、疫情及冬奥会影响需求。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

行业评级

• 收益评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）
• 风险评级：A（正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动）

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn / 010-83321072

行业评级体系说明

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

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