20230702-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_丁二烯_硫酸铵_MMA_邻硝基氯化苯等产品价格上涨_5页_475kb

基础化工行业周报（2023年07月02日）

行业动态概要

• 油价上涨：布油结算价从741美元/桶涨至743美元/桶（涨幅+0.3%），美油结算价从695美元/桶涨至699美元/桶（涨幅+0.7%）。
• 化工品价格变动：
  • 上涨明显的产品：丁二烯（+12%）、硫酸铵（+11%）、MMA（+9%）、邻硝基氯化苯（+9%）、丙烯酸（+8%）、草甘膦（+6%）。
  • 下跌明显的产品：聚丙烯酰胺（-14%）、复合肥（-9%）、烧碱（-9%）、PVA（-8%）。
• 核心原料与天然气：
  • LPG气：进口LPG价格下跌44%。
  • LNG气：国产LNG价格上涨63%，东北亚LNG现货到港价环比降0.99%。

产品价格上涨原因分析

1. 丁二烯：价格上涨主要因外贸船期推迟，国内外销量减少，下游询盘低迷。
2. 硫酸铵：价格上涨得益于稀土市场需求增加及尿素市场回暖，部分厂家检修影响供应。
3. MMA：供应偏紧，部分装置检修，厂家低负荷运行。
4. 邻硝基氯化苯：供应端多数厂家检修，无库存，需求端询盘有限。
5. 氯化钾：国际市场合同签定（中国与以色列价格趋稳），国内价格暂稳，季节性需求偏弱。

下游需求与供应变化

1. 需求端：美国独立日假期及燃油消费高峰预期推动短期需求；亚洲需求支撑，欧美经济疲软带来下行压力。
2. 供应端：OPEC+联合减产支撑油价，美国及加拿大产量仍存增压力；国内部分装置检修或产能调整导致供应紧张。

核心推荐与策略

• 首选股票：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成；钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、复合肥龙头（新洋丰）。
• 石油化工：关注聚酯产业链及相关民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）。

风险提示

• 原料价格波动风险。
• 下游需求不及预期。
• 全球宏观经济下行风险。
• 地缘政治与贸易政策变化。