20220828-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_四氯乙烯_吡啶_硫酸铵等产品价格上涨_5页_338kb

油价上涨带动化工品价格整体上扬

核心内容

本周化工行业整体呈现上涨趋势，主要受国际油价上涨影响，带动了部分化工品价格走高。同时，国内部分原材料如煤价、LPG价格也出现上涨，而LNG价格则有所下跌。在化工品价格涨跌方面，四氯乙烯、吡啶、硫酸铵、顺酐等产品涨幅显著，而PVDF-20%、邻硝基氯化苯、硫酸、腈纶短纤等产品则出现下跌。

主要观点

• 国际油价上涨：OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但非OPEC产量（如加拿大、巴西、中亚）及全球宏观经济和贸易风险仍对油价构成压力。本周布油结算价上涨4.4%，美油结算价上涨2.5%。
• 市场情绪受地缘政治影响：沙特表态支持OPEC+减产，提振市场信心，但俄乌冲突和伊朗问题仍带来不确定性，短期内油价下跌压力较大。
• 国内化工品价格波动：LNG价格在主产地和消费地均出现下跌，但部分化工品如四氯乙烯、吡啶、硫酸铵等因原料成本上升和供给紧张，价格显著上涨。
• 产业链影响显著：油价上涨带动下游化工品价格上涨，同时部分企业因检修或限电等因素导致供给紧张，进一步推高产品价格。
• 新能源化工品价格分化：光伏产业链相关产品如工业硅价格下跌，而锂电产业链部分产品如磷酸、碳酸锂等价格略有上涨。

关键信息

化工品价格涨跌幅

• 涨幅靠前的产品：三氯化磷（+19%）、四氯乙烯（+9.1%）、吡啶（+8.1%）、硫酸铵（+7.5%）、顺酐（+6.9%）
• 跌幅靠前的产品：PVDF-20%、邻硝基氯化苯（-16%）、硫酸（-14%）、腈纶短纤（-9%）

原料端动态

• C2/C4、芳烃、氯碱产品：部分产品价格上涨，C5产品价格下跌。
• LPG、LNG、煤价：LPG价格上涨4.5%，LNG价格下跌，烟煤价格上涨3.4%。
• 天然气价格：欧美天然气期货价格涨跌不一，NBP上涨21.19%，TTF上涨26.83%，AECO下跌15.73%。

重点化工品分析

• 四氯乙烯：华东地区价格上涨9.1%，因制冷剂R125市场震荡，部分厂家装置检修，市场流通货源紧张。
• 吡啶：华东地区价格上涨8.1%，成本端乙醛价格高位支撑，供给端厂家封盘停报，市场流通货源紧张。
• 硫酸铵：山东临沂价格上涨7.5%，因秋肥市场临近，需求预期回暖，供给尚未全面恢复。
• 顺酐：华东地区价格上涨6.9%，因终端需求略有好转，但现货供应紧张，市场库存略紧。

行业重点推荐

• 基础化工：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成
• 石油化工：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化
• 其他重点：龙佰集团（钛白粉）、光威复材（碳纤维）、万润股份（沸石/OLED）、广信股份（农药）、新洋丰（复合肥）

投资建议

• 行业评级：领先大市-A
• 收益评级：领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
• 风险评级：A—正常风险，B—较高风险

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期
• 地缘政治风险
• 宏观经济下行压力

分析师声明

本报告由张汪强分析师撰写，具备证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，分析结论具有合理依据。

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