20201207-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_醋酸_丙烯腈_腈纶短纤_钛白粉_三氯乙烯等产品价格上涨_4页_560kb
报告摘要
基础化工行业周报总结（2020年12月07日）
核心内容
2020年12月7日，基础化工行业整体表现有所分化，部分化工品价格显著上涨，而另一些则出现下跌。整体来看，油价上涨成为推动多个化工品价格上涨的重要因素，同时部分产品因供给减少、需求增长或成本支撑而呈现强劲走势。
主要观点
1. 行业整体趋势
- 本周化工品价格指数（CCPI）下跌0.7%。
- 核心原料：布油价格上涨2.2%，美油上涨1.6%。
- 能源类：LNG气上涨20.3%，LPG气下跌1.2%，烟煤上涨1.7%。
- 化工品价格：部分产品如醋酸、丙烯腈、腈纶短纤、钛白粉、三氯乙烯等价格显著上涨，而碳酸二甲酯DMC、顺酐、丙二醇等产品价格下跌。
2. 行业重点产品走势
| 产品名称 |
价格变化 |
价格区间 |
走势原因 |
| 醋酸 |
+32.8% |
4450元/吨 |
出口表现优异，国内开工率下降，现货紧缺 |
| 丙烯腈 |
+9.5% |
13250元/吨 |
ABS行业需求强劲，上游丙烯装置检修 |
| 腈纶短纤 |
+15.2% |
15200元/吨 |
成本支撑（丙烯腈价格上涨），部分厂商降负 |
| 钛白粉 |
+11.4% |
14700元/吨 |
出口需求强劲，大厂例行检修 |
| 三氯乙烯 |
+10.7% |
5700元/吨 |
成本支撑（电石价格上涨），需求增量预期 |
| 碳酸二甲酯DMC |
-15% |
- |
供给端压力较大 |
| 顺酐 |
-13% |
- |
供给端压力较大 |
| 丙二醇 |
-11% |
- |
供给端压力较大 |
3. 行业重点推荐
- 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成
- 细分领域推荐：
- 钛白粉：龙蟒佰利
- 碳纤维：光威复材
- 氨纶与聚氨酯：华峰氨纶
- 食品添加剂：金禾实业
- 沸石/OLED：万润股份
- 农药：利尔化学、广信股份
- 复合肥：新洋丰
4. 石油化工重点
- OPEC+减产：2021年1月将减产规模缩小至720万桶/日，约占全球需求的7%。
- 油价支撑：疫苗研发进展快于预期，拜登经济刺激政策预期，美元指数下挫。
- 推荐企业：卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化等布局C2/C3轻烃裂解的民营炼化企业。
- 关注企业：宝丰能源
5. 行业评级
- 收益评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）
- 风险评级：A（正常风险，波动小于等于沪深300指数）
关键信息
- 油价上涨：OPEC+减产计划落地，推动油价上涨，形成对化工品成本端的支撑。
- 供需变化：部分产品因供给减少或需求增长而价格上涨，如醋酸、丙烯腈、腈纶短纤、钛白粉等。
- 出口影响：出口表现优异对部分产品形成利好，如钛白粉、醋酸。
- 检修影响：多个企业因检修导致开工率下降，进一步推高部分产品价格。
- 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。
行业表现数据
| 指标 |
1个月 |
3个月 |
12个月 |
| 相对收益 |
5.51% |
2.89% |
-20.99% |
| 绝对收益 |
9.20% |
9.09% |
8.83% |
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- 张汪强，安信证券分析师，具有证券投资咨询执业资格。
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