20220626-安信证券-基础化工行业周报_美油价格下跌_百草枯_三氯乙烯_TDI等产品价格上涨_5页_339kb

基础化工行业周报总结（2022年06月26日）

核心内容

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格显著上涨，而其他产品价格则出现下跌。美油价格小幅下跌，但OPEC+减产对油价形成底部支撑。国内化工品价格指数CCPI下跌3.1%，LPG价格上涨，LNG和煤价下跌，聚氨酯部分产品价格上涨。行业重点推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等核心资产，以及钛白粉、碳纤维、复合肥等细分领域龙头。

主要观点

1. 油价走势

• 美油价格下跌：本周美油结算价从109.6跌至107.6美元/桶（跌幅1.8%），布油维持113.1美元/桶。
• OPEC+减产支撑：OPEC+联合减产对油价形成底部支撑，但需关注非OPEC国家产量变化及全球宏观经济风险。
• 美联储加息抑制：美联储持续加息抑制油价，美元趋强对油价形成压力。

2. 化工品价格波动

• 价格上涨产品：醋酸（+11%）、百草枯（+6.3%）、三氯乙烯（+5.7%）、毒死蜱（+4.3%）、TDI（+3.8%）等。
• 价格下跌产品：对硝基氯化苯（-43%）、异丁醛（-36%）、液氯（-33%）、甲酸（-16%）、乙二醇（-13%）等。
• 价格指数：中国化工品价格指数CCPI下跌3.1%，核心原料油价持平，LPG上涨，LNG和煤价下跌。

3. 重点产品分析

• 醋酸：因成本支撑及市场抄底情绪，价格大幅上涨。
• 百草枯：受国外需求高涨及海运仓位紧张影响，价格显著上涨。
• 三氯乙烯：下游采购积极性提高，部分厂家检修预期，推动价格上涨。
• 毒死蜱：原料价格高位支撑，市场供应紧张，价格上涨。
• TDI：供应缩减，出口订单向好，价格小幅上涨。

关键信息

行业评级

• 投资评级：领先大市-A
• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数

重点推荐股票

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成
• 细分领域龙头：龙佰集团（钛白粉）、光威复材（碳纤维）、万润股份（沸石/OLED）、扬农化工（农药）、广信股份（农药）、新洋丰（复合肥）

天然气价格跟踪

• 欧洲天然气：NBP下跌28.17%，TTF上涨6.70%，HH下跌7.55%，AECO下跌4.62%
• LNG现货价格：到港均价1701元/吨，环比+21.76%；接收站销售均价6527元/吨，环比-3.20%
• 美国天然气库存：21690亿立方英尺，环比+3.53%，同比-13.20%
• 欧洲天然气库存：20225亿立方英尺，环比+4.44%，同比+21.9%

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期
• 全球宏观经济下行风险
• 贸易风险发酵
• 海外供应缩减影响

分析师声明

• 分析师姓名：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn，010-83321072

行业评级体系

• 收益评级：领先大市-A
• 风险评级：A（正常风险）

免责声明

本报告仅供安信证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的完整性和准确性。投资者应自行判断，谨慎决策。