20230305-安信证券-基础化工行业周报_布油上涨_美油下跌_三氯甲烷_三氯乙烯_环氧丙烷_邻硝基氯化苯_聚合MDI等产品价格上涨_5页_456kb

基础化工行业周报总结（2023年03月05日）

核心内容概览

本周基础化工行业整体呈现上涨趋势，主要受国际油价波动、国内需求回暖及部分产品供应紧张等因素影响。重点产品如三氯甲烷、三氯乙烯、环氧丙烷、邻硝基氯化苯、聚合MDI等价格上涨，而部分化工品如R142b、CCMP、三氯蔗糖等则出现下跌。同时，新能源上游化工品价格涨跌分化，光伏与锂电产业链产品表现各异。

主要观点

1. 国际油价波动

• 布油上涨：本周布油结算价从82.2美元/桶涨至84.8美元/桶，涨幅3.1%。
• 美油下跌：美油结算价从78.5美元/桶跌至78.2美元/桶，跌幅0.4%。
• OPEC+减产支撑：OPEC+联合减产政策暂未调整，俄罗斯3月起将减产50万桶/日，伊朗问题延续，供应趋紧预期增强。
• 美国库存与钻井数：美国商业原油库存周环比+0.2%，钻井数周环比-1.3%，显示需求疲软与供应调整。

2. 国内化工品价格走势

• 化工品价格指数：CCPI本周上涨0.5%。
• LPG与LNG：进口LPG价格上涨4.6%，国产LNG气价格持平，烟煤价格下跌1.7%。
• C1与磷化工：C1部分产品价格上涨，磷化工与聚氨酯部分产品价格也上涨，氯碱、农药、塑料部分产品价格下跌。

3. 重点产品价格上涨原因

• 三氯甲烷：华东地区价格上涨19%，因下游需求回暖，传统旺季临近，厂家出货顺畅。
• 三氯乙烯：华东地区价格上涨12.1%，因重庆地区主要厂家检修信息发酵，市场供应减少。
• 环氧丙烷：华东地区价格上涨11.4%，因下游软泡聚醚市场进入传统小旺季，市场需求回暖。
• 邻硝基氯化苯：价格上涨11.1%，因成本端支撑坚挺，下游采购商备货需求增加。
• 聚合MDI：华东地区价格上涨11.1%，因国内部分工厂检修，海外供应缩减，形成供需紧张局面。

关键信息

重点推荐企业

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成
• 细分领域：钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）

民营炼化企业推荐

• 推荐企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化
• 关注企业：宝丰能源

天然气价格与库存

• 天然气期货：欧美天然气期货涨跌不一，NBP环比-5.38%，TTF环比-5.98%，HH环比+22.17%。
• 天然气现货：HH现货环比+21.23%，AECO现货环比+9.86%。
• 美国库存：截至2月24日，美国天然气库存量为21140亿立方英尺，环比-3.69%，同比+21.37%，高于5年均值。
• 欧洲库存：欧洲天然气库存量为24848亿立方英尺，环比-2.21%，同比+112.65%。

化工品价格涨跌幅

• 涨幅靠前产品：三氯甲烷（+19%）、三氯乙烯（+12%）、环氧丙烷（+11.4%）、邻硝基氯化苯（+11.1%）、聚合MDI（+11.1%）等。
• 跌幅靠前产品：R142b（-50%）、CCMP（-10%）、三氯蔗糖（-10%）、阿特拉津（-9%）、烯草酮（-8%）、丁二烯（-8%）等。

新能源上游化工品价格变化

• 光伏产业链：工业硅-1%，EVA（光伏级）+3%。
• 锂电产业链：磷酸+2%，碳酸锂（工业级-10%、电池级-6%），六氟磷酸锂-10%。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%及以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数

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