20160529-兴业证券-化工行业周报_棉短绒大幅涨价_三氯乙烯_顺丁橡胶价格向上_25页_1mb

化工行业周报总结（2016年05月23日-2016年05月29日）

核心内容概览

本周化工行业整体表现稳中有升，部分产品价格显著上涨，主要受到成本上升、供给收缩以及需求增加等因素影响。棉短线、三氯乙烯和顺丁橡胶价格大幅上涨，而部分产品如SBS、氯化钾、环氧丙烷等则出现下跌。

主要观点

• 价格上涨产品：

  • 棉短线：河南地区长丝价格上涨20.0%至5550元/吨；山东地区短丝价格上涨12.2%至4594元/吨。
  • 三氯乙烯：华东地区价格上涨7.4%至5050元/吨，主流厂商出厂价上调2%~5%。
  • 顺丁橡胶（BR9000）：高桥石化出厂价格上涨11.3%至11800元/吨，山东和华东地区分别上涨150元/吨至10400元/吨和150元/吨至10600元/吨。
  • TDI：华东地区价格上涨8.0%至14900元/吨。
  • 粘胶短纤：国内市场价格上涨150元/吨至13450元/吨。
  • 棉浆粕：国内市场价格上涨100元/吨至6900元/吨。

• 价格下跌产品：

  • SBS（F675）：广东地区价格下跌7.4%至10700元/吨。
  • 氯化钾（温哥华）：价格下跌7.3%。
  • 环氧丙烷：华东地区价格下跌5.9%至7950元/吨。
  • 纯吡啶：华东地区价格下跌5.9%至16000元/吨。
  • 氯化铵：江苏华昌地区价格下跌5.7%至500元/吨。

关键信息

1. 棉短线价格上涨原因

• 棉籽价格持续上涨，导致油棉企业利润微薄，开工率较低。
• 5月为精制棉传统旺季，采购需求旺盛。
• 粘胶短纤行情良好，带动棉短线需求，提升价格。

2. 三氯乙烯价格上涨原因

• 外贸订单良好，下游采购积极。
• 下游产品制冷剂R134a需求平稳。
• 供给面偏紧，陕西神木泰安精细化工和宁夏康美三氯乙烯装置停工，进一步支撑价格上涨。

3. 顺丁橡胶价格上涨原因

• 高桥石化12万吨/年顺丁装置全线停车，负荷仅五成。
• 市场预期供应大幅缩减，中石化厂商相继上调出厂价。
• 中石油主流厂商也上调出厂价，带动市场价格整体上行。

4. 原油与成品油

• 国际原油价格震荡向上，影响化工产业链成本。
• 美国原油商业库存下降，国际天然气价格小幅上涨。
• 北美汽、柴油现货价格有所上升，国内汽、柴油出厂价格也上涨。

5. 炼化产品价差

• 炼化产品价差出现波动，部分产品价差缩小，如美湾WTI321价差缩小0.9%。
• 亚洲Minas321价差缩小16.8%。

6. 农化及相关产品

• 草甘膦、百草枯、阿特拉津等产品价格波动，部分产品价格下跌。
• 氯化铵、磷酸二铵、尿素等产品价格下跌，市场供需关系变化是主要因素。
• 部分产品如双甘膦、多菌灵等价格稳定，但存在下跌风险。

7. 聚氨酯产品

• 己二酸、BDO、硬泡聚醚等产品价格略有波动，部分产品价差缩小。
• TDI价格上涨8.0%，主要受供给收缩影响。

8. 氯碱产品

• PVC价格稳定，但部分产品如纯碱价格上涨5.1%。
• 烧碱价格下跌1.8%，液氯价格下跌。

9. 橡胶产品

• 顺丁橡胶价格上涨11.3%，主要受供应收缩影响。
• SBS、丁腈橡胶等产品价格下跌，部分产品价格稳定。

10. 化纤产品

• 粘胶短纤价格上涨1.0%，棉短绒价格上涨显著。
• 涤纶短纤、涤纶长丝等产品价格小幅下跌，但整体市场表现较好。

投资建议

• 关注价格弹性大的子行业：如MDI、聚醚、改性塑料等，具备较大的价格波动空间。
• 关注业绩增长明确的个股：如联化科技、诺普信、金正大、史丹利、万华化学、扬农化工、金发科技、万润股份、国瓷材料、宝通科技、海利得等。
• 重点跟踪产品：包括棉短线、三氯乙烯、顺丁橡胶、TDI、粘胶短纤、涤纶长丝、尼龙6、聚丙烯酰胺、聚乙烯、聚丙烯等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期。
• 国际油价大幅下跌可能对行业成本造成压力。

附录：图表与数据

• 图1-图88：包括国际原油、天然气、炼化产品、基础原料、农药化肥及相关、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤及其他产品价格走势。
• 表1：重点跟踪化工产品价格走势，涵盖原油、天然气、炼化、基础产品、农化、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤及其他产品。

以上为本周化工行业关键信息总结，有助于投资者把握市场动态与投资机会。