20210612-兴业证券-兴证策略风格与估值系列170_成长风格强劲_计算机和新能源表现火热_24页_3mb

报告摘要

A股市场总结（2021年6月12日）

核心内容概述

2021年6月12日的报告指出，A股市场正处于“夏日行情”阶段，成长风格表现强劲，成为超额收益的主要来源。市场整体呈现小盘指数、周期风格和高市盈率指数领涨的趋势，而消费风格、低市盈率指数和绩优股指数则表现相对较差。与此同时，全球主要股市普遍上涨，A股小幅走低。

主要观点

市场风格：成长风格和周期风格是当前市场的主要进攻方向，优质中小盘股票成为市场热点。
行业表现：计算机板块因拜登撤销TIK TOK禁令和华为鸿蒙热度领涨；新能源汽车和光伏行业因5月销量数据和行业座谈会表现靠前；农林牧渔板块因猪肉价格超预期下滑领跌。
估值情况：A股市场整体估值处于历史中等水平，但创业板指估值较高，且处于历史高位分位。相较之下，部分行业如消费和医药整体溢价，而社服、金融、地产和公用则相对折价。

关键信息

一、市场表现

上证综指：下跌0.1%
深证成指：下跌0.5%
创业板指：上涨1.7%
沪深300：下跌1.1%
中证500：上涨0.5%
中证1000：上涨1.0%

二、市场风格分析

领涨板块：
- 小盘指数：上涨1.1%
- 周期风格：上涨2.0%
- 高市盈率指数：上涨2.4%
- 微利股指数：上涨0.8%
领跌板块：
- 大盘指数：下跌0.7%
- 消费风格：下跌2.8%
- 低市盈率指数：下跌1.4%
- 绩优股指数：下跌2.7%

三、A股主要指数估值

上证综指：PE为14.5倍，历史分位40.4%
沪深300：PE为14.3倍，历史分位59.1%
全部A股：PE为20.6倍，历史分位59.3%
创业板指：PE为62.9倍，历史分位79.0%

四、A股板块PE估值

前三板块：
- 创业板：50.8
- 深证成指成份：27.1
- 中小企业板：26.7
后三板块：
- 上证50：12.2
- 沪深300：13.9
- 上证A股：14.2
PE分位数前三板块：
- 上证50：58.4%
- 沪深300：57.2%
- 深证主板A股：56.1%
PE分位数后三板块：
- 中小企业板：21.2%
- 中证500：22.9%
- 上证A股：46%

五、A股板块PB估值

前三板块：
- 创业板：5.9
- 深证成指成份：3.4
- 中小企业板：3.2
后三板块：
- 上证50：1.3
- 上证A股：1.5
- 沪深300：1.5
PB分位数前三板块：
- 创业板：83.9%
- 深证成指成份：66.5%
- 深证主板A股：65.7%
PB分位数后三板块：
- 中证500：23.6%
- 上证A股：25.6%
- 沪深300：34.2%

六、A股行业PE估值

前三行业：
- 消费者服务：60.3
- 国防军工：58.4
- 计算机：53.5
后三行业：
- 银行：6.5
- 建筑：7.5
- 房地产：7.7
PE分位数前三行业：
- 食品饮料：89.4%
- 消费者服务：84.4%
- 汽车：79.3%
PE分位数后三行业：
- 建筑：0.2%
- 房地产：0.4%
- 非银行金融：4.2%

七、A股行业PB估值

前三行业：
- 食品饮料：10.8
- 餐饮旅游：8.8
- 医药：6
后三行业：
- 银行：0.7
- 建筑：0.8
- 石油石化：1
PB分位数前三行业：
- 消费者服务：99.4%
- 食品饮料：95.3%
- 医药：89.3%
PB分位数后三行业：
- 房地产：0.5%
- 银行：0.6%
- 建筑：1.7%

八、A股行业相对PE估值

前三行业：
- 消费者服务：4.3
- 国防军工：4.2
- 计算机：3.8
后三行业：
- 银行：0.5
- 建筑：0.5
- 房地产：0.6

九、A股行业相对PB估值

前三行业：
- 食品饮料：7
- 餐饮旅游：5.7
- 医药：3.9
后三行业：
- 银行：0.4
- 建筑：0.5
- 石油石化：0.6

十、A股与全球行业龙头估值比较

材料板块：大多溢价
工业板块：资本品大多溢价
消费和医药板块：整体溢价
社服、金融、地产和公用板块：折价较多
信息技术板块：大多溢价
金融、地产和公用板块：折价

风险提示

本报告为历史分析报告，不构成对市场走势、板块或个股的判断或推荐。
投资者应独立评估报告内容，并考虑个人投资目的、财务状况及需求。
报告内容可能因市场变化而调整，不承担因此产生的任何责任。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载