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5月百家重点零售企业服装零售额同比增5.4%

核心内容概述

2014年5月，全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长5.4%，增速较上月明显回升，但低于上年同期0.7个百分点。尽管整体零售额同比下降0.1%，服装板块却表现优于其他行业，呈现“价升量减”的趋势。男装零售额同比下滑1.5%，而女装和童装均实现正增长。

主要观点

• 市场表现：5月份服装零售额增长5.4%，但零售量同比下降2.0%，表明消费者更倾向于购买高价商品。
• 电商表现：京东618大促首日下单量同比增长超100%，销售额达34亿；苏宁易购移动端销售同比增长500%，下载量环比增长93.2%。
• 行业动态：
  • 工信部启动服装家纺自主品牌建设试点，罗莱家纺、梦洁家纺等企业入选，可能获得政策支持。
  • 班尼路母公司德永佳关店388家，反映内地市场消费需求疲软。
  • H&M二季度盈利增长25%，计划拓展菲律宾和印度市场。
  • 优衣库计划在美国新增18家门店，推进分散式扩张策略。
  • 绫致时装以1.4亿英镑收购英国邮购电商M and M，拓展国际市场。
  • Coach北美同店销售持续下滑，计划关闭70家门店，面临市场竞争压力。
  • 珂莱蒂尔计划赴港上市，融资4.25亿港元，用于扩张和品牌建设。

关键信息

个股表现

• 涨幅前五：

  1. 贵人鸟：周涨跌幅10.78%
  2. 众和股份：周涨跌幅10.38%
  3. 凯撒股份：周涨跌幅9.99%
  4. 华润锦华：周涨跌幅6.89%
  5. 棒杰股份：周涨跌幅5.76%

• 跌幅前五：

  1. 蓝鼎控股：周涨跌幅-10.13%
  2. 新洋丰：周涨跌幅-8.60%
  3. 申达股份：周涨跌幅-10.97%
  4. 梦洁家纺：周涨跌幅-8.11%
  5. 深纺织A：周涨跌幅-8.43%

行业数据

• 原料价格：
  • 328级棉现货：17368元/吨（-0.05%）
  • 美棉CotlookA：91.45美分/磅（+1.11%）
  • 粘胶短纤：12030元/吨（-0.05%）
  • 涤纶短纤：9888元/吨（+4.97%）
  • 长绒棉：30200元/吨（-0.98%）
  • 内外棉价差：1584元/吨（-6.16%）

重点上市公司动态

• 罗莱家纺：高管增持公司股份。
• 美邦服饰：首席人力资源官辞职。
• 雅戈尔：认购中信泰富新股。
• 凯撒股份：拟收购酷牛互动。
• 百圆裤业、步森股份：继续停牌。

盈利预测及估值

本周建议关注

1. 海澜之家：模式独特，逆势高成长。
2. 罗莱家纺、富安娜：秋冬订货会增长良好。
3. 凯撒股份、嘉麟杰：手游概念。

分析师信息

• 李婕：东华大学博士，10多年从业经验，曾获新财富最佳分析师。
• 唐爽爽：中国人民大学经济学硕士，4年行业研究经验，现为光大证券研究所分析师。

投资建议评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%。
• 中性：投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%。
• 减持：投资收益率落后沪深300指数5%至15%。
• 卖出：投资收益率落后沪深300指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性。

估值方法的局限性

本报告基于假设和模型进行分析，不同假设可能导致结果差异，且不保证所涉及证券能够在该价格交易。

特别声明

本报告由光大证券股份有限公司研究所编写，仅供客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者应谨慎决策，咨询专业人士。