20150301-光大证券-纺织和服装_春节黄金周百家服装类商品零售额同比降0.5__13页_1mb

春节黄金周服装零售数据及行业动态总结

核心内容概述

2015年春节黄金周期间，全国百家重点大型零售企业商品零售额同比下降1.8%，其中服装类商品零售额同比微降0.5%。尽管整体零售额有所下滑，但服装类商品是唯一降幅扩大的类别，反映出消费者在春节期间更倾向于娱乐和旅游消费，而非传统商品消费。

主要观点

1. 市场表现：

   • 上证综指、深证成指、沪深300分别上涨1.95%、0.33%和1.43%。
   • 纺织服装板块整体上涨2.01%，其中纺织板块涨幅更大，达2.30%，服装板块则上涨1.74%。
   • 个股方面，金飞达、黑牡丹、嘉欣丝绸涨幅居前，而常山股份、凯瑞德、美盛文化则跌幅较大。

2. 消费趋势变化：

   • 春节期间，消费者更偏向于娱乐和旅游消费，导致服装类商品销售减少。
   • 雨雪天气和“三公消费”限制也对销售产生影响。

3. 政策与市场展望：

   • 2月27日，中央通过了《中国足球改革总体方案》，标志着体育改革的启动，体育题材个股有望受益。
   • 两会即将召开，国企改革可能再次成为热点，重点推荐上海国企改革相关个股。

关键信息

服装零售数据

• 2015年春节黄金周：服装类商品零售额同比下降0.5%，与上年同期相比低0.8个百分点。
• 2014年12月：百家重点零售企业服装零售额增长0.9%，50家重点零售企业服装零售额增长0.4%。
• 2015年1月：50家重点零售企业服装零售额降幅扩大，下降2.0个百分点。

企业动态

• Prada：受中国港澳市场拖累，全年销售总额同比下跌1%，其中亚太地区表现最差。
• Esprit思捷环球：2015财年上半财年净利润暴跌50.5%，主要受销售空间减少、汇率影响等因素影响。
• H&M：1月销售增长14%，连续四个月实现双位数增长。
• LBrands：2014财年净利润创历史新高，达10.42亿美元，增长15.4%。
• 日韩市场：中国游客春节期间大量涌入，带动日韩零售额激增。

上市公司业绩

• 森马服饰：2014年收入和净利分别增长12%和21%。
• 报喜鸟：收入增长12.5%，但净利下降18.4%，并发布利润分配预案。
• 嘉麟杰：净利下降75.6%，业绩表现不佳。
• 鲁泰A：向鲁泰（香港）增资5000万美元。

行业数据

• 棉类价格：328级棉现货价格13449元/吨，美棉CotlookA价格71.5美分/磅，粘胶短纤11350元/吨，涤纶短纤7293元/吨，内外棉价差-203元/吨。

重点推荐个股

• 体育政策相关个股：贵人鸟、浔兴股份、探路者。
• 国企改革相关个股：申达股份、龙头股份。

行业评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

估值与盈利预测

重点覆盖公司2013-2015年EPS及PE数据如下：

行业与上证指数对比

• 一周涨跌幅：纺织服装板块上涨2.01%，上证综合指数上涨1.95%。
• 一月涨跌幅：纺织服装板块上涨5.99%，上证综合指数上涨1.47%。

结论

整体来看，春节期间服装类商品零售额表现疲软，但纺织服装板块仍保持上涨趋势。体育政策及国企改革成为市场关注焦点，部分企业因业绩不佳而受到关注。同时，日韩市场因中国游客增加而受益，成为重要增长点。