20171119-光大证券-纺织和服装行业周报_10月百家重点企业服装零售额增7.6_17年棉花产量预增11.4__21页_1mb

2017年10月服装零售与棉花行业周报总结

$\spadesuit$ 行业概况

10月服装零售数据

• 全国百家重点企业服装零售额同比增长7.6%，较去年同期提升1.8PCT，延续回暖态势。
• 全国百家重点企业零售额同比增长4.1%，较去年同期提升4.3PCT，较9月增长3.9PCT。
• 行业复苏背景下，建议关注高端女装、中高端男装、家纺等回暖确定性高的子行业，以及电商类或电商占比高的品牌服饰公司和电商类标的，如歌力思、安正时尚、维格娜丝、罗莱生活、七匹狼、九牧王、太平鸟、海澜之家、森马服饰、南极电商、跨境通等。

棉花产量与价格

• 全国新棉采摘进度截至11月17日为90.3%，同比增加0.2PCT，其中新疆为90.8%。
• 全国交售率为86.4%，同比增加4.3PCT，其中新疆为96.1%。
• 预计2017年中国棉花总产量为569.8万吨，同比增加11.4%。
• 328级棉现货价格为15958元/吨（-0.27%）；美棉CotlookA为79.80美分/磅（+0.57%）；内外棉价差为1257元/吨（-9.70%）。
• 分析师观点：短期棉价企稳，上涨空间有限。

$\spadesuit$ 行业公司动态

新秀丽（Samsonite）

• 三季度收入增长19.6%，净利润增长78.4%，主要受TUMI收购影响。
• 北美市场表现优异，固定汇率增幅31.1%。
• 里昂证券调整目标价，将评级由“买入”下调为“跑赢大市”。
• 2018财年预期毛利率上升，可能达到70%。

Salvatore Ferragamo（菲拉格慕）

• 1-9月EBITDA下滑25.1%，利润下跌28.3%，主要因过渡期和库存清理策略。
• 亚太市场唯一增长，增幅2.8%。
• 中国大陆市场增长8.3%，固定汇率增幅15.5%。
• 股价表现弱势，全年下跌2.59%。

Gap Inc.（盖璞集团）

• 三季度同店销售增长3%，高于市场预期。
• Old Navy增长4%，Gap品牌结束14个季度下滑。
• 上调全年业绩目标，并计划关闭200间门店，增加270间新店。
• 电商增长显著，并计划投资全渠道服务。

利标品牌（Lucky Brand）

• 上半财年营业额下滑3.2%，但盈利增长因资产出售。
• 预计下半年营业额增长，主要依赖BCBG等新品牌。
• 股价暴跌10.5%，但未来仍看好其增长潜力。

寺库

• 连续五季度盈利，三季度GMV增长65.4%。
• 计划年底在五大城市开设线下体验店，结合智能科技提升客户体验。
• 与多个品牌达成合作，实现线上线下融合。
• 三季度总收入增长44.2%，毛利率提升80个基点至17.0%。

$\spadesuit$ 上市公司动态

增持与减持

• 富安娜：实际控制人陈国红拟减持不超3%股份。
• 探路者：控股股东盛发强减持1.48%股份。
• 健盛集团：董事李卫平减持0.45%股份。
• 太平鸟：实际控制人张江平等拟增持不超1%股份。
• 跨境通：向环球易购管理层授予1200万份股票期权。

股权激励与持股计划

• 富安娜：拟向121人授予450万股限制性股票。
• 红豆股份：拟实行不超0.67亿元员工持股计划。
• 跨境通：股权激励计划完成。

对外投资与合作

• 星期六：拟认购SHINTO定增股票，占8.8%。
• 海澜之家：拟收购EMPIRO和HEILAN GROUP 100%股权。
• 九牧王：全资子公司设立PE睿创置信。
• 希努尔：拟转让普兰尼奥男装100%股权。

$\spadesuit$ 其他重要信息

股权解禁与解锁

• 柏堡龙、哈森股份、富安娜、歌力思等公司已有多次股权解禁与解锁。
• 部分公司如*ST众和、天首发展等因股价异动或违规问题被监管关注。

股东大会提示

• 多家重点公司如旷达科技、商赢环球、凯瑞德等计划召开股东大会。

$\spadesuit$ 数据汇总

一周涨跌幅

• 上证综指：-1.45%
• 深证成指：-3.02%
• 沪深300：+0.22%
• 纺织服装板块：-4.65%
• 纺织板块：-4.39%
• 服装板块：-4.81%

涨跌幅前五名

1. 鄂尔多斯：+7.66%
2. 步森股份：+5.22%
3. 红豆股份：+1.82%
4. 新澳股份：+1.70%
5. 摩登大道：+1.67%

涨跌幅后五名

1. 起步股份：-16.82%
2. 上海三毛：-15.02%
3. 诺邦股份：-14.93%
4. 拉夏贝尔：-14.64%
5. *ST众和：-14.30%

$\spadesuit$ 分析师与联系方式

• 分析师：李婕、孙未未
• 联系人：罗晓婷
• 联系方式：
  • 李婕：021-22169107，lijie_yjs@ebscn.com
  • 孙未未：021-22169124，sunww@ebscn.com
  • 罗晓婷：021-22169049，luoxt@ebscn.com