20230717-天风证券-瑞玛精密-002976.SZ-业绩预增持续快速增长_外延持续迈向总成征途未来可期_3页_728kb

瑞玛精密（002976）公司点评总结

公司概况
主营业务涵盖汽车零部件、精密结构件、移动通讯设备等领域，持续拓展汽车总成业务版图。

投资评级
维持“增持”评级。
目标价未明确。

业绩摘要

1. 2023上半年预计业绩：净利润区间4.5亿~5.5亿元，同比增长250%~509%；扣非后净利润区间4.45~5.37亿元，同比增长317%~586%。
2. 增长驱动因素：
   • 汽车及新能源汽车、移动通讯、电子电气业务收入增长。
   • 汇率波动有利影响。
   • 并表广州信征带来业绩提升。

外延拓展进展

1. 收购广州信征：深化汽车座椅金属件到小总成的布局（含加热/通风/按摩等功能及电控系统）。
2. 收购普拉尼德（空气悬挂系统标的）：
   • 成为空气悬挂系统整合平台，提升技术与市场布局。
   • 获得优质客户Rivian背书，增强国内外市场潜力。
3. 新能源布局：成功进入电池精密结构件领域，已被知名锂电池厂商供应链认证。

财务预测

• 2023-2025年预计归母净利润分别为135亿、181亿、230亿元。
• 对应PE分别为32X、23X、19X，维持“增持”。

风险提示

• 标的资产经营风险
• 空气悬挂业务推广不及预期风险
• 业绩预告仅供阶段性参考

估值与财务数据预测