20190703-渤海证券-通信行业周报：外部环境有所缓和，关注5G强相关品种_16页_1020kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现良好，涨幅为3.84%，跑赢中证500指数1.4个百分点，在申万28个子行业中涨幅居中。通信运营和通信设备子行业分别上涨3.53%和3.91%。整体来看，行业在政策利好和5G建设预期推动下有所回暖。

主要观点

• 行业环境有所缓和：G20会议后，中美贸易谈判趋于缓和，对产业心理层面有所安抚，但尚未出现实质性政策变化。因此，分析师对当前行业良好预期保持谨慎。
• 5G建设进入加速阶段：2019年国内5G建设预计将在40个城市布设5G网络，建立40万基站，远超年初预期。这将推动5G产业链中强相关企业的发展。
• 投资策略聚焦5G产业链：分析师建议关注5G建设周期中率先受益的网规类企业，以及5G时代将大规模应用的新设备、新技术，如小基站，其市场空间预计达千亿。

关键信息

行业要闻

• 云计算产业成熟：我国云计算产业已形成稳健发展态势，2018年市场规模达962.8亿元，增速39.2%，高于全球平均水平。
• 外资限制取消：发改委、商务部取消增值电信领域三项业务对外资的限制，包括国内多方通信、存储转发、呼叫中心。
• 5G经济贡献预期：5G将在未来15年为亚洲经济贡献近9,000亿美元，中国预计占据全球5G连接数的约三分之一。
• 4G用户规模突破：截至2019年5月底，我国4G用户规模达12.2亿户，占移动电话用户的76.7%。

重要公司公告

• 硕贝德：拟发行可转债募资2.37亿元用于5G天线扩产，2019年上半年净利同比上升172.02%。
• 星网宇达：拟定增募资3亿元建设年产120台无人车产能，主要面向军用和警用领域。
• 中兴通讯：已完成7nm 5G基站芯片设计并量产，正在研发5nm芯片。
• 海格通信：签订大额订货合同，金额约2.2亿元，涉及无线通信和北斗导航产品。
• 润欣科技：与瑞声科技签署合作协议，重点在5G射频器件、MIMO天线及TWS无线耳机等领域。
• 奥飞数据：预计2019年上半年净利润同比增长129.43%至141.30%。
• 信维通信：子公司获7000万元产业发展扶持资金，北美大客户和三星已大批量应用无线充电技术。

走势与估值

• 行业走势：本周通信板块走势强于大盘，设备和运营板块表现一致，小盘股和蓝筹股均有上涨。
• 估值情况：截至7月2日，BH通信板块TTM估值为41.13倍，相对于全体A股估值溢价率为271.81%。

推荐股票

• 中兴通讯（000063）：增持，受益于5G基站芯片设计和量产。
• 恒实科技（300513）：增持，作为5G相关企业，有望在5G建设中获得发展机会。

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场估值下降。
• 5G发展不及预期可能影响行业增长。

投资策略

• 重点关注5G产业链中的强相关企业，尤其是受益于5G建设周期的网规类企业。
• 关注5G时代的新设备、新技术，如小基站，其市场潜力巨大。
• 建议投资者保持谨慎，关注中美贸易谈判进展对行业的影响。

评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间）、中性（未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间）、减持（未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%）。
• 行业评级：看好（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%）、中性（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间）、看淡（未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%）。

机构信息

• 渤海证券研究所：位于天津和北京，提供全面的行业研究和投资建议。
• 分析师：徐勇，联系方式：010-68104602，邮箱：xuyong@bhzq.com。
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