20201214-中航证券-通信行业周报_2020年底全球5G将覆盖超10亿人口_预计用户渗透率进一步增强_3页_434kb

通信行业周报总结（2020年底）

核心内容概述

本报告由中航证券研究所发布，主要聚焦于2020年底全球5G发展态势及通信行业投资机会。报告指出，随着5G网络建设的加速推进，全球5G用户数和覆盖率将显著提升，预计到2020年底全球5G用户数将突破10亿，占全球总人口的15%。中国作为全球5G发展的主要推动者，占据了全球约80%的5G用户数。同时，报告强调了5G在多个领域的应用拓展，包括时间关键型物联网、云游戏、边缘计算等，这些新兴应用场景将为通信行业带来持续增长动力。

主要观点

• 5G发展迅速：尽管受到疫情影响，但全球5G网络建设步伐加快，预计2020年底全球5G用户数将超10亿，2026年将达35亿。
• 5G用户渗透率提升：随着5G网络覆盖的扩大及下游应用的丰富，5G用户渗透率将不断上升。
• 行业增长潜力大：通信行业未来六个月增长水平预计高于沪深300指数，因此给予“增持”评级。
• 通信运营商转型：5G时代，通信运营商将逐步向应用服务领域延伸，整体业务结构有望优化。
• 基站制造商受益：随着更多省市实现5G网络覆盖，基站制造商业绩增长具有确定性。
• 光模块需求增长：5G网络架构引入中传层，光模块需求将大幅增加，同时海外数据中心对高端光模块需求提升，出口型光模块企业将受益。
• 数据中心迎来机遇：5G、AI、云计算等技术推动数据量激增，数据中心作为支撑平台，将迎来政策支持和市场需求的双重驱动。
• 物联网模组行业崛起：中国凭借工程师红利，有望推动物联网模组成本下降，逐步成为全球模组行业主力军。

关键信息

• 行业投资评级：增持
• PE（TTM）：38.5
• PB（LF）：2.39
• 5G用户数预测：2020年底全球约10亿，2026年达35亿
• 5G覆盖率预测：2026年将覆盖全球60%人口
• 主要推荐子领域：通信运营商、基站制造商、光模块、数据中心、物联网模组
• 重点推荐公司：
  • 通信运营商：中国联通
  • 基站制造商：中兴通讯
  • 通信网络设备制造商：工业富联
  • 光模块制造商：中际旭创、新易盛
  • 数据中心：奥飞数据、数据港、宝信软件
  • 物联网模组：广和通、移远通信

风险提示

• 5G网络建设速度不及预期
• 行业增速不及预期

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上

行业投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数

分析师简介

• 张超：首席分析师，清华大学硕士，SAC执业证书号S0640519070001
• 宋博：分析师，北京航空航天大学管理学学士、金融学硕士，SAC执业证书号S0640520090001
• 蒋聪汝：分析师，北京理工大学文学、管理学双学士，法国ESGCI管理学硕士，SAC执业证书号S0640517050001
• 刘琛：分析师，北京航空航天大学新媒体学士，SAC执业证书号S0640520050001

分析师承诺

分析师承诺报告内容真实反映其研究观点，且与个人薪酬无直接或间接关联。同时提醒投资者注意风险，自主决策并承担相应风险。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。中航证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责。报告内容可能因时间推移而变化，投资者需自行判断。