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中国首个5G基站开通，关注相关个股

核心内容概览

本报告为渤海证券通信行业周报，发布于2017年6月28日，由分析师徐勇撰写。报告主要围绕通信行业近期动态、投资策略及重点个股推荐展开，涵盖政策解读、行业要闻、设备与技术进展、A股上市公司公告等内容。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业本周走势落后于大盘，整体上涨1.22%，其中通信运营子板块微跌0.12%，通信设备子板块上涨1.63%。
• 估值情况：截至6月27日，BH通信板块TTM估值为59.52倍，相对于全体A股的估值溢价率为318%。
• 投资策略：分析师认为，通信板块整体“看好”，建议关注5G及军工相关概念个股，推荐通宇通讯、日海通信和中兴通讯。
• 行业热点：中国首个5G基站开通，标志着5G建设迈入新阶段，预计5G投资规模将达8300亿元，是4G时代的1.5倍以上。
• 政策支持：工信部明确NB-IoT系统频率使用要求，确保不对现有业务产生影响，为物联网发展铺平道路。

关键信息总结

1. 行业走势和投资策略

• 行情表现：本周通信行业整体上涨1.22%，通信设备板块表现优于通信运营板块。
• 个股表现：白马股如中富通、中兴通讯和亨通光电表现强势；次新股如中通国脉、超讯通信和华脉科技回调明显。
• 投资策略：市场底部逐步构建，继续看好绩优白马股，如光通信股及技术与市场龙头。短期建议关注5G和军工概念，结合中报发布预期。

2. 行业要闻

2.1 政策动态

• 联通SD-OTN金融专网实践：在2017全球下一代光网络论坛上引起广泛关注，采用SD-OTN架构，具备低时延、快速发放、统一运维等优势。
• 工信部NB-IoT频率使用要求：允许在GSM或IMT频段部署NB-IoT，不影响现有业务，有助于物联网发展。
• AT&T 5G部署计划：预计在2018年底到2019年初部署5G，实现规模商用，支持3GPP标准。
• Sunrise关闭2G网络：计划于2018年底关闭2G网络，专注于4G网络优化和扩展。
• Sprint与三星测试Massive MIMO技术：测试显示在2.5GHz频段下，单信道可实现330Mbps峰值速率，覆盖能力显著提升。

2.2 运营动态

• 四川流量不限量时代开启：中国电信与联通在四川推广流量不限量套餐，预计为全省用户节省48亿元通信费用。
• 中国移动物联网投入：计划投入20亿元建设蜂窝物联网网络，推动NB-IoT技术应用。
• 三大运营商5月数据：中国移动净增4G用户近千万，渗透率持续上升；联通净增4G用户562.1万，有赶超电信之势。
• 运营商与OTT合作加强：双方合作模式从简单的数据捆绑发展到更全面的服务，如音乐、视频等。
• 恩智浦与联通合作eSIM方案：推出安全eSIM解决方案，支持便捷的移动订阅和支付功能。

2.3 设备与技术进展

• 爱立信展示5G、物联网创新成果：在世界移动大会中展示5G测试床、物联网加速引擎等。
• 阿里量子通信技术公开：计划通过阿里云输出量子通信安全服务，推动技术普惠。
• 中国联通AAE-1海缆投产：连接亚非欧，采用100Gbps传输技术，是当时全球最长、最复杂的海缆系统之一。
• 中国电信PON设备集采：华为、中兴、烽火中标，涵盖GPON、10GEPON和XG-PON设备。
• 中兴通讯发布NB-IoT智慧治水方案：融合物联网、云计算、高精度定位等技术，实现水污染防治与指挥调度一体化。

3. A股上市公司主要公告

• 通鼎互联：中标中国联通光缆项目，金额3.78亿元，占2016年营收的7.81%。
• 大唐移动：与中国科学院大学签署战略合作协议，共建联合实验室，研究无线通信大数据算法。
• 中兴通讯：发布面向DCI的盒式超100G E-OTN产品，提升通信设备性能与灵活性。
• 亨通光电：中标中国联通光缆集中采购项目，提升公司在光通信领域的地位。
• 杰赛科技：拟17亿元收购五家公司股权，扩展业务范围至通信解决方案、卫星导航等领域。
• 欧比特：半年度业绩预告同比增长162.19%~191.87%，实现业绩大幅增长。
• 宜通世纪：中标中国移动广东公司项目，中标额4.21亿元，对公司营收有积极影响。

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场整体估值进一步下降。

股票池推荐

• 通宇通讯：5G相关，具备技术优势。
• 日海通信：5G相关，具备市场潜力。
• 中兴通讯：5G及NB-IoT领域领先，技术实力强。

图表目录

• 图1：不同板块涨跌幅（%）情况（近五日，申万一级行业，流通市值加权平均）
• 图2：近3月通信设备板块估值溢价率（TTM，整体法）

表格目录

• 表1：近5交易日通信设备板块个股表现
• 表2：近5日运营和增值服务重点个股市场表现

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。

联系方式

• 分析师：徐勇
  SAC NO: S1150516060001
  电话：010-68784235
  邮箱：xuyong@bhzq.com

• 渤海证券研究所
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