20230322-格林期货-纸浆早报_2页_355kb

格林大华期货纸浆早报总结（20230322）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月22日纸浆市场的运行情况，涵盖港口库存、国内价格、供需变化及未来价格走势预测。整体来看，纸浆市场在近期呈现震荡下行趋势，主要受需求疲软和市场情绪影响，但部分进口供应信息也提供了支撑。

---

主要观点

• 市场情绪偏空：下游成品纸企业需求偏弱，市场成交清淡，看空情绪浓厚。
• 价格走势：国内多地纸浆价格下调50-250元/吨，预计未来价格将继续震荡下行。
• 供需结构：港口库存下降，但内地库存累积，供需失衡现象显现。
• 产能扩张：多家生活用纸企业近期投产新生产线，增加市场供应压力。
• 进口情况：中国1-2月纸浆进口量同比增长4.7%，进口金额增长28.5%，显示进口需求仍在增长。

---

关键信息

港口库存变化

• 主流港口库存：196.3万吨，环比下降11万吨（-5.3%）。
• 内地库存：持续累积，港口去库与内地累库形成对比。

下游需求表现

• 生活用纸：
  • 产能利用率：68.7%，环比+0.2%。
  • 产量：26.16万吨，环比+0.31%。
  • 库存天数：19.02天，环比+1.5%。
• 双胶纸：
  • 产能利用率：69.7%，环比+1.2%。
  • 产量：20.1万吨，环比+1.5%。
  • 库存：88.6万吨，环比+0.7%。
• 铜版纸：
  • 产能利用率：68%，环比+0.3%。
  • 产量：9.21万吨，环比+0.4%。

产能扩张项目

• 环龙高档生活用纸：3月6日PM3和PM4生产线投产，单机年产能2.5万吨。
• 恒安集团湖南基地：3月5日PM30生产线投产，年产能3万吨。
• 韶能集团耒阳蔡伦纸品有限公司：3月5日PM11投产，年产能约2万吨；一期规划16条高档卫生原纸生产线，总产能32万吨/年。

进口价格与供应

• 加拿大漂白针叶浆：
  • 狮牌3月外盘报价：雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，较上月持平。
  • 雄狮无量可供，金狮减产30%。
• 加拿大Canfor：2月1日公布北木最新外盘报价为970美元/吨，较上轮上涨30美元/吨。
• 巴西阔叶浆：2月出口量143.2万吨，环比-11.9%，同比+22.4%；出口至中国数量68.6万吨，环比+13.8%，同比+63.7%，预计4月抵达国内。

---

操作建议

• 预计纸浆价格将震荡下行。
• 建议关注国内主流港口去库速度及下游纸企需求变化。

---

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及价格走势。
• 原油价格波动：作为造纸行业的重要原材料，可能间接影响纸浆成本。
• 下游纸企开工率：若开工率下降，将加剧需求疲软。
• 资金面情况：市场资金状况可能对价格产生短期影响。

---

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告中的观点和建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资风险由投资者自行承担。公司可能发布不同意见的报告，本报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。

---

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283