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纸浆早报总结（20220923）

核心内容

本报告分析了纸浆市场的近期动态，包括进口情况、港口库存、下游需求及生产状况，同时关注了潜在风险因素，为投资者提供了操作建议。

主要观点

• 市场趋势：纸浆价格短期内呈现区间宽幅震荡态势，建议以观望或短线操作为主。
• 供需分析：进口量增加，港口库存累积，但下游企业需求偏弱，整体市场仍面临一定压力。
• 生产情况：部分纸企出货缓慢，原纸厂家产能利用率维持在中低位，减产或转产趋势仍在延续。
• 行业动态：广西太阳纸业有限公司PM9生产线项目开机成功，标志着生活用纸产能有所提升。

关键信息

一、港口库存情况

• 中国纸浆主流港口样本库存量为 178万吨，较上周 上涨1万吨，环比增长 0.6%。
• 港口累库主要由于 到港量增加 和 出货量减缓。

二、进口数据

• 2022年8月纸浆进口量为 260.5万吨，同比增加 4.2%，环比增加 19.7%。
• 1-8月累计进口量 1954.6万吨，累计同比减少 5.0%。

三、下游需求与生产情况

• 生活用纸：
  • 开工率 48.2%，环比增加 0.1%。
  • 产量 19.1万吨，环比增加 0.6%。
  • 企业承压提价，需求仍偏弱。
• 双胶纸：
  • 产能利用率 57.6%，环比 +0.1%。
  • 产量 15.67万吨，环比 +0.1%。
  • 企业库存 89.2万吨，环比 -0.7%。
• 铜版纸：
  • 产能利用率 65.9%，环比 +2%。
  • 产量 8.9万吨，环比 +2.3%。
  • 企业库存 60.7万吨，环比 +0.3%。

四、利空因素

• 项目延期：智利纸浆生产商Arauco浆厂MAPA项目继续延期，预计10月下旬投产，可能影响未来供应预期。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及价格走势。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化将间接影响纸浆成本。
• 下游纸企开工率：若继续低迷，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响纸浆期货价格波动。

操作建议

• 纸浆价格短期内预计维持宽幅震荡，投资者应保持谨慎。
• 可关注 新一轮外盘报价 和 国内纸厂实际需求变化。
• 由于市场不确定性较高，建议以 观望为主，若需操作则以 短线交易 为宜。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。分析师观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。投资者应自行承担投资风险，谨慎决策。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283