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達力環保有限公司 (1790.HK) 新股速遞總結

核心內容

達力環保有限公司（股票代碼：1790.HK）於2018年11月19日正式在香港上市。該公司是一家污水處理服務供應商，主要在中國寧夏省會銀川經營及管理四間污水處理設施。根據灼識諮詢報告，達力環保是銀川及寧夏地區最大的污水處理服務供應商。

主要日期

• 公開發售截止日期：2018年11月6日 中午12時正
• 公告申請結果：2018年11月16日
• 上市日期：2018年11月19日

保薦人

• 紅日資本有限公司

發售資訊

• 發售股份數目：250,000,000股
• 公開發售股份佔比：10%
• 發售價範圍：0.60港元 至 0.80港元
• 估計集資金額：1.5億港元 至 2.0億港元
• 每手入場費：4,040.31港元

集團概要

達力環保根據與銀川市政府於2011年9月簽訂的特許協議，以「移交-經營-移交」模式經營污水處理廠，合約期為30年。預計到2020年，集團的設計處理總量將達每日500,000立方米。銀川市市政污水總處理量由2013年的1.36億立方米增加至2017年的1.54億立方米，複合年增長率為3.3%；同期污水處理率由93.0%增至96.0%。政府目標是2020年實現100%污水處理率，報告預期2017年至2022年間，處理量複合年增長率達4.0%。

風險因素

• 集團收益幾乎完全依賴最大客戶銀川建設局，若該客戶終止協議且集團無法取得新項目，將對業務和財務狀況造成重大影響。

估值資訊

• 假設全球發售於2018年4月30日完成，發行10.0億股後，股東應佔未經審計每股有形資產淨額為0.92至0.96港元。

財務表現（2016至2017年）

所得款項用途

假設發售價為0.70港元（中位數），扣除發售費用後，淨集資約為1.34億港元，用途如下：

• 升級及擴充現有設施：80%
• 物色及評估新污水處理項目：10%
• 成立及日後升級中央監察系統：5%
• 一般營運資金及企業用途：5%

推薦度

• 正常截止時段：2018年11月5日下午5時正
• 延長截止時段：2018年11月6日上午10時正
• 全額付款客戶手續費：
  • 網上申請：$0
  • 非網上申請：$50

免責聲明

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