20181031-长雄证券-新股研究_达力环保有限公司_1页_454kb

達力環保有限公司（Til Enviro Limited）總結

公司簡介

達力環保有限公司（股份代號：1790）是一家在開曼群島註冊成立的有限公司，其業務重心位於中國寧夏省會銀川。公司專門從事污水處理服務，目前經營及管理銀川市的四間污水處理設施，提供家居及工業污水處理服務。

核心業務

• 達力環保是銀川及寧夏地區的領先及最大污水處理服務供應商。
• 截至2017年12月31日，集團的設計污水處理總量佔銀川約65.3%、佔寧夏約37.5%。
• 截至2017年12月31日止年度，集團的污水處理總量佔銀川約78.0%、佔寧夏約43.4%。
• 集團根據特許協議，獲授獨家權經營銀川市四個污水處理設施，期限為30年（2011年9月至2041年9月）。

競爭優勢

• 集團在銀川污水處理服務方面擁有豐富的經驗及良好的往績。
• 受益於中國政府對環保的重視及相關政策支持。
• 隨著城市人口增長，污水處理需求持續上升，有利於集團業務發展。
• 根據合約，集團可保證基本污水處理量並按固定服務費率收取費用，提供穩定收入來源。

風險因素

• 特許協議可能在屆滿時無法重續，或無法獨佔新項目，可能影響業務持續性。
• 集團目前最大客戶佔收益比例高達97.0%至98.2%，若該客戶提前終止協議，將對業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
• 對於新項目開發及現有設施升級的成功率存在不確定性。

所得款項用途

公司預計所得款項將用於以下方面：

• 約80.0%：繼續完成現有設施的升級及擴充工程。
• 約10.0%：用於物色及評估銀川及/或中國其他地區的新污水處理項目。
• 約5.0%：用於成立及日後升級自家中央監察系統。
• 約5.0%：用作一般營運資金。

財務摘要

認購資料

• 發售總股數：2.50億股
• 配售股數：2.25億股
• 公開發售股數：2,500萬股
• 總股本：10.00億股
• 價格範圍：0.60～0.80港元
• 預計集資額：1.50～2.00億港元
• 市值：6.00～8.00倍港元
• 每手買賣股數：5,000股
• 每手入場費：4,040.31港元
• 收款銀行：中國銀行
• 核數及申報會計師：羅兵咸永道會計師事務所
• 法律顧問：龍炳坤、楊永安律師行
• 保薦人：紅日資本
• 獨家牽頭經辦人：創富融資
• 主要股東：LGB(HK)持有75%股份
• 公司成立日期：源於2011年，正式成立於2018年
• 股息政策：尚未制定任何股息政策或分派比率

時間表

• 申請時間：2018年10月31日至2018年11月6日正午
• 預期定價日：2018年11月6日（星期二）
• 發送股票及退款日：2018年11月16日（星期五）
• 開始買賣日期：2018年11月19日（星期一）

重要聲明

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