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宝宝树集团（1761.HK）新股发行总结

核心内容概览

宝宝树集团于2018年10月27日在香港交易所上市，是专注于母婴类社区服务的领先平台。其主要平台包括“宝宝树孕育”和“小时光”，提供全面的产品与服务。集团通过数据驱动的广告和电商平台获取主要收入，同时亦有知识付费业务贡献部分收益。

主要日期

• 公开发售截止日期：2018年11月20日 中午12时正
• 公告申请结果：2018年11月26日
• 上市日期：2018年10月27日

联席保荐人

• 摩根士丹利亚洲有限公司
• 海通国际资本有限公司
• 招商证券（香港）有限公司

发售详情

• 全球发售股份数目：250,323,000股
• 香港发售股份占比：10%
• 发售价格范围：6.80港元 至 8.80港元
• 预计集资金额：17.02亿至22.03亿港元
• 每手入场费：4,444.34港元

行业背景

根据弗若斯特沙利文报告，中国母婴产品及服务市场在2013年至2017年间实现了年复合增长率18.9%的显著增长，市场规模从1.0万亿元人民币扩大至2.0万亿元人民币。预计2017年至2022年期间，该市场将继续保持16.5%的年复合增长率。

风险提示

• 集团目前处于盈利初期，已产生重大净亏损。
• 盈利能力依赖于业务增长、提高收益及控制成本和经营开支。
• 增长可能不可持续，未来仍可能面临净亏损。
• 随着业务扩张，成本及其他经营开支预计继续增加，可能造成未来亏损。

估值信息

• 假设全球发售已于2018年6月30日完成，按发行后16.69亿股股份计算，折合每股经调整净资产为22.20元人民币（汇率：1.1295港元兑1元人民币）。

认购信息

• 正常截止时段：2018年11月19日下午5时正
• 延长截止时段：2018年11月20日上午10时正
• 全额付款客户手续费：
  • 网上申请：0港元
  • 非网上申请：50港元

财务数据（截至12月31日止年度）

所得款项用途

假设发售价格为7.80港元（中位数），扣除相关开支后，预计净集资额约为18.51亿港元。所得款项将按以下比例分配：

• 业务扩充：30%
• 研发：30%
• 未来投资、收购及战略联盟：30%
• 营运资金：10%

推荐度

• 推荐度：● ●（五●为最高）

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