20220307-太平洋-2月美国非农数据点评_就业形势超预期好转_为美联储加息提供支撑_4页_497kb

美国就业形势好转，支撑美联储加息预期

核心内容

2022年3月4日公布的美国2月非农就业数据表明，就业市场表现强劲，新增就业岗位67.8万个，远超预期的42.3万个，创下2021年7月以来的最大增幅。这一数据的超预期增长为美联储3月加息提供了有力支撑。

主要观点

• 就业数据超预期：非农新增就业人数大幅上升，显示出美国劳动力市场正在快速复苏。
• 失业率下降：2月失业率降至3.8%，为2020年2月以来的最低水平，表明就业市场持续改善。
• 劳动参与率上升：劳动参与率上升至62.3%，显示更多人重新进入劳动力市场，就业意愿增强。
• 服务业带动就业增长：就业增长主要来源于服务业，尤其是休闲和酒店业、专业和商业服务、医疗保健以及建筑业，反映出疫情后服务行业逐步恢复。
• 薪资增长放缓：平均每小时工资同比增长5.1%，低于预期，且服务业薪资水平较低，拉低了整体工资增速。
• 通胀压力仍存：尽管工资增速放缓，但薪资上涨程度依然较高，需警惕“工资-通胀螺旋”风险。
• 美联储加息预期增强：美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，3月加息25个基点是合适的，非农数据不会改变加息决定。

关键信息

数据要点

• 新增非农就业：67.8万人（前值48.1万人，预期42.3万人）。
• 失业率：3.8%（前值4.0%）。
• 劳动参与率：62.3%（前值62.2%）。
• 平均时薪：同比增长5.1%（前值5.5%）。
• 平均每周工作时长：34.7小时（前值34.6小时）。

支撑因素

• 疫情缓解：美国疫情有所缓和，防疫措施逐步放松。
• 疫苗接种率上升：疫苗接种率的提升促进了经济活动的恢复。
• 全球开放趋势：欧美国家放松入境管控，推动全球进一步开放。
• 经济需求回升：疫情消退后，经济需求旺盛，推动就业市场好转。

风险提示

1. 美国疫情扩散
2. 地缘政治危机持续发酵
3. 美联储货币政策收紧超预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

证券分析师信息

• 姓名：张河生
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