20221107-南华期货-聚酯产业链数据周报_56页_2mb

南华期货聚酯产业链数据周报总结

核心内容

本周报分析了聚酯产业链中PTA、MEG和聚酯的市场动态，涵盖了价格、供需、负荷、库存及未来投产计划等关键指标。整体来看，产业链情绪有所回暖，但基本面仍面临需求疲软和成本端压力。

主要观点

• PTA：本周价格跟随成本上涨，但加工费持续被压缩，产业链利润仍处于低位。国内PX装置降负明显，导致芳烃原料供应减少，PTA维持去库趋势。预计PTA负荷将震荡在78%-82%区间，短期可考虑反弹后做空。
• MEG：乙二醇价格反弹较弱，主要因产业因素不足。煤制产能缩减，油制因乙烯物料问题供应提升。库存维持在平衡点附近，预计后续煤制产量将被进一步压缩。
• 聚酯：聚酯负荷小幅下滑，但新投产装置有效支撑需求。长丝和短纤开工率下降，库存有所去化，但整体需求疲软，需关注后续需求回暖情况。

关键信息

1. 需求端

• 终端织造订单天数：平均为11.89天，环比下降0.67天，同比减少15.72天。
• 织机开机率：江浙地区为56%，环比下降10%，月度变化为-13%。
• 聚酯需求：整体需求疲软，但部分企业通过低价促销有效去库，预计未来需求在82%-78%区间震荡。

2. PTA

• PX负荷：65.7%，环比下降1.80%，月度变化为#N/A。
• PTA负荷：71.2%，环比下降4.00%，月度变化为-5.80%。
• PTA加工费：308.11元，环比上升113.08元，月度变化为207.43元。
• PTA产量：周度预测为475万吨，期末库存为245.87万吨。
• PTA净进口：2022年12月为-25万吨，PTA平衡为16.80万吨。

3. MEG

• MEG负荷：55.43%，环比下降1.93%，月度变化为1.14%。
• MEG油制利润：-256.09元，环比上升7.35元，月度变化为-41.93元。
• MEG煤制利润：-2369.60元，环比上升46元，月度变化为-294元。
• MEG库存：84万吨，环比上升0.60万吨，月度变化为1.80万吨。
• MEG煤制产量：预计后续煤制产量将缩减，油制供应提升。

4. 聚酯产业链

• 聚酯负荷：82%，环比下降2.10%，月度变化为-0.90%。
• 聚酯出口量：数据不详，但整体出口表现疲软。
• 长丝负荷：69.3%，环比下降4.10%，月度变化为-6.70%。
• 短纤负荷：82.3%，环比下降0.10%，月度变化为6.30%。
• 涤纶长丝、短纤、POY、FDY、DTY：加工费均出现下滑，部分品种如DTY、FDY库存有所下降。

5. 未来投产计划

• PTA：2022年新增产能主要集中在浙石化、威联石化、盛虹炼化等企业，预计新增产能约660万吨。
• MEG：2022年新增产能包括煤制和一体化项目，预计新增产能约660万吨，主要集中在浙江、江苏、新疆等地。
• 聚酯：2022年新增产能约715万吨，主要集中在涤纶长丝、短纤、瓶片等产品。

图表概览

• 终端负荷：显示织造订单天数和织机开机率下降趋势。
• 产业链利润分布：PTA产业链利润处于低位，MEG相对挤压空间较小。
• 聚酯负荷季节性：聚酯负荷呈现季节性波动，12月负荷下降。
• 库存：PTA、MEG库存维持在平衡点附近，去化趋势明显。
• 上游负荷：显示PX、MEG等上游产品负荷变化。
• 煤制产量：煤制乙二醇产量预计下降，油制供应提升。
• MEG油制：油制乙二醇利润下降，供应提升。
• 聚酯工厂PTA备货天数：显示PTA备货天数变化。
• MEG聚酯备货天数：备货天数略有上升，但整体仍维持低位。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场情绪和成本端变化可能影响短期走势，需持续关注。
• 未来需求和供应变化将对产业链走势产生重要影响。