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南华期货聚酯产业链数据周报总结

核心内容概述

本报告为南华期货发布的聚酯产业链周度数据周报，涵盖了PTA、MEG、聚酯、纺织等产业链环节的供需动态、利润情况、库存变化及市场预期等内容。报告还提供了相关图表及数据支持，用于分析市场趋势与投资决策参考。

主要观点与关键信息

1. 聚酯行业动态

• 周度负荷：本周国内聚酯负荷继续提升，截至周五初步核算为89.7%。
• 装置变动：一套短纤装置停车，其他装置局部调整，整体负荷提升。金纶还有一套长丝装置即将出产品。
• 终端需求：终端织造订单天数平均水平为14.56天，较上周增加0.45天。运动服、瑜伽服、防晒服出货需求尚可，但交期较短，多在3月底交付，部分非常规面料订单延续至4月中旬附近。

2. PTA市场分析

• 供应情况：
  • 福海创450万吨、逸盛大化600万吨PTA装置负荷提升。
  • 中泰120万吨降负运行，恒力石化220万吨PTA装置重启中，至周四PTA负荷调整至77.6%附近。
• PX供应：
  • 海南炼化重启推迟，中海油惠州95万吨停车50天，威联200万吨计划4月停车2个月。
  • 广东揭阳260万吨意外降负荷，新加坡美孚180万吨上周末重启，恒逸文莱150万吨停车1个半月，韩国GS40万吨停车，越南70万吨计划下周重启。
• 供需与利润：
  • 3月-4月PTA处于紧平衡状态。
  • PXN（PX价格）超过400美金，估值偏高；TA加工费400为中性水平。

3. MEG市场分析

• 供应情况：
  • 浙石化235万吨预计提负，恒力计划4月检修一条线，海南炼化80万吨降负，盛虹1线停车，2线正常运行。
  • 内蒙兖矿40万吨检修一个月，河南永城二期20万吨3月有重启计划。
  • 南亚1#30万吨计划3月下重启，南亚2#3#60万吨预计3月下停车，沙特91万吨重启，伊朗50万吨重启。
• 库存变化：
  • 周内MEG库存小幅去库，3-5月维持去库预期。
• 供需与利润：
  • 去库预期压缩，浙石化提负及后续检修预期可能影响供应，但恒力、卫星分流不及预期，当前供应偏高，需等待供应负反馈。

4. 聚酯产业链其他指标

• 负荷季节性：聚酯负荷呈现季节性波动，本周继续提升。
• 瓶片负荷：瓶片负荷有所调整。
• 粘短负荷：粘短负荷维持在一定水平。
• 长丝负荷：长丝负荷局部调整，整体提升。
• 再生短纤负荷：再生短纤负荷有所变动。
• 人棉纱负荷：人棉纱负荷稳定。
• PF负荷：PF负荷变化不大。
• 涤纶短纤产销：涤纶短纤产销率有所波动。
• 短纤库存指数：短纤库存指数变化不大。
• 江浙织机开机率：江浙地区织机开机率维持在较高水平。
• 江浙圆机开机率：圆机开机率有所提升。
• 广东经编开机率：广东经编开机率维持稳定。
• 江浙加强开开机率：加强开机率有所上升。
• 福建花边开机率：福建花边开机率稳定。
• 浙江包纱开机率：浙江包纱开机率维持在较高水平。
• 涤纱开机率：涤纱开机率有所波动。
• 坯布库存天数（盛泽）：坯布库存天数维持在合理区间。
• 织造订单天数：织造订单天数维持在14.56天左右，市场需求稳定。

5. 利润与成本分析

• PTA利润：TA加工费400为中性，PXN超过400美金，估值偏高。
• MEG利润：当前供应偏高，需等待供应负反馈。
• 外盘石脑油制EG利润：外盘石脑油制EG利润维持高位。
• 内盘石脑油利润：内盘石脑油利润稳定。
• MTO利润（宁波富德）：MTO利润有所波动。
• EO利润：EO利润维持在合理区间。
• 甲醇制EG利润：甲醇制EG利润稳定。
• 煤制EG利润：煤制EG利润有所变化。

6. 图表与数据支持

• 报告附带多张图表，涵盖PTA、MEG、聚酯、纺织等产业链各环节的负荷、库存、利润及市场预期分析。

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