20170605-光大证券-环保行业周报_证监会出台减持新规_关注龙头火电公司_15页_1mb

证监会减持新规及环保、公用事业行业周报总结

核心内容概述

本周环保板块整体下跌1.91%，公用事业板块微涨0.24%。报告指出，环保行业面临减持新规的政策影响，同时第四批PPP示范项目即将推出，为行业带来新增订单机会。公用事业方面，火电盈利环比改善，建议关注龙头火电公司，并期待行业改革三重奏（供给侧改革+国企改革+电力体制改革）带来的投资机会。

主要观点

环保行业

• 减持新规：证监会出台新规，从严规范股东减持行为，对环保行业82家公司进行了数据整理，其中首发、定增、股权激励限售股份解禁的公司分别占比21%、49%、23%。2017年有31家公司存在解禁情况，占比38%。
• 政策利好：第四批PPP示范项目将增加环保PPP项目供给，预计对行业产生积极影响，央企和大型国企将率先受益，龙头环保水务民企有望订单放量，技术规模较小的民企可通过联合体方式获取订单。
• 推荐个股：重点推荐北控水务、东方园林、中金环境、盈峰环境，重点关注东江环保、龙净环保。其他推荐天翔环境、博世科，关注汉威电子、清水源。
• 行业动态：多家环保企业近期中标或签署项目，如国祯环保、创业环保、首创股份、博天环境等。

公用事业行业

• 火电盈利改善：近期煤价下行，火电盈利环比改善，建议关注龙头火电公司。
• 行业改革：电力体制改革、国企改革及供给侧改革持续推进，带来新的投资机会。
• 推荐个股：维持电力行业“增持”评级，推荐三峡水利、涪陵电力、华能国际、长江电力、国电电力、大唐发电、国投电力等公司。

关键信息

环保板块数据

• 本周环保板块下跌1.91%，沪深300下跌0.41%，创业板下跌1.92%。
• 环保设备板块下跌2.42%，环保工程及服务板块下跌1.91%，水务板块下跌2.02%。
• 水务领域涨幅前三：中原环保（+1.46%）、重庆水务（+0.66%）、国中水务（+0.40%）。
• 固废领域涨幅前三：东江环保（+5.16%）、维尔利（+3.79%）、瀚蓝环境（+2.85%）。
• 大气治理领域涨幅前三：三维丝（+2.35%）、科林环保（+0.00%）、龙净环保（-0.20%）。
• 环境监测&节能领域涨幅前三：天瑞仪器（+6.13%）、联美控股（+0.93%）、易世达（0.43%）。

公用事业板块数据

• 本周电力板块上涨0.24%，火电板块上涨0.52%，水电板块上涨0.59%，热电板块下跌2.16%，燃机发电下跌1.95%，新能源发电板块上涨0.15%。
• 火电领域涨幅前三：国投电力（+2.60%）、国电电力（+2.56%）、通宝能源（+2.49%）。
• 水电领域涨幅前三：长江电力（+2.32%）、川投能源（+2.13%）、湖北能源（+1.25%）。

投资建议

• 环保行业：买入（维持），重点推荐博世科、神雾环保、中金环境、启迪桑德、天翔环境。
• 公用事业行业：增持，推荐三峡水利、涪陵电力，关注华能国际、长江电力、国电电力、大唐发电、国投电力等。

本周政策聚焦

环保政策

• 第四批PPP示范项目：财政部将推出，预计增加环保PPP项目供给，对行业有利。
• 陈吉宁就任北京代市长：推动京津冀环保管理一体化，带动周边地区污染防治。

公用事业政策

• 电力失信联合惩戒机制：17部委联合签署备忘录，加速建立健全该机制。

公司动态

环保公司

• 国祯环保：中标多个PPP项目，预中标青岛保税港区给排水项目，签署临泉县村镇生活垃圾治理项目合同。
• 创业环保：签署供冷合同。
• 首创股份：完成绿色公司债券发行。
• 格林美：股东增持。
• 三维丝：股东增持。
• 中山公用：对外投资。
• 长青集团：签署供能框架协议。
• 博世科：设立全资及控股子公司。
• 华西能源：涉诉情况。
• 东方园林：股东减持。

公用事业公司

• 长江电力：解除股份限售，签署购售电合同。
• 京能电力：收购股权。
• 粤电力A：协议收购固定资产。
• 广安爱众：披露业绩，售电均价下降。
• 中闽能源：中标风光电项目。
• 红阳能源：股份冻结。
• 漳泽电力：收购股权。
• 内蒙华电：收购股权。
• 新天然气：股票质押。
• 新能泰山：股票停牌。
• 国新能源：披露业绩，净利润下降。
• 大连热电：股份分红。

分析师信息

• 陈俊鹏：光大证券研究所投资产品研究部副总经理，环保及公用事业行业首席分析师。
• 郑小波：环保及公用事业高级分析师，负责行业研究。

评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。

版权与免责声明

• 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写，基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性。
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联系方式

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