20170611-光大证券-环保行业周报_紧跟大气考核_水环境_证监会政策_继续关注龙头火电公司_13页_1mb

环保与公用事业行业周报总结

核心内容概述

本周环保板块整体上涨3.68%，公用事业板块上涨1.52%。报告重点分析了京津冀协同发展战略对环保行业的影响，并关注了电力行业改革带来的投资机会。同时，报告对环保及公用事业相关政策进行了梳理，并总结了行业内主要公司的动态。

主要观点

环保板块观点

• 京津冀协同发展：随着“大气十条”考核和采暖季临近，京津冀地区大气污染综合治理加速推进。雄安新区规划方案预计6月底提交审查，推动水环境治理PPP项目进展。环保板块受益于政策导向，推荐关注以下公司：

  • 水环境治理及“PPP+河长制”：北控水务、中金环境、盈峰环境；关注光大国际、碧水源、首创股份。
  • 大气治理：清新环境（末端治理）；长青集团（生物质综合利用）；迪森股份、百川能源（煤改气）。
  • 环境监测：汉威电子、雪迪龙。
  • 新股关注：博天环境、中持股份、荣晟环保。

• 政策影响：环保部发布《水泥窑协同处置危废管理指南》，强化经营许可证审查，推动行业规范发展。2015年后，水泥窑协同处置危废项目数量激增，近1年中国已建成、在建及规划项目达60多个。

• 融资与减持：财政部规范地方政府举债融资行为，出台负面清单，强调地方债风险管理，避免违规举债担保问题。

公用事业板块观点

• 火电行业：煤价企稳，火电盈利改善在二季度持续。建议关注龙头火电公司，如华能国际、长江电力、国电电力、大唐发电、国投电力等。
• 行业改革：电力体制改革、国企改革及供给侧改革三重驱动，带来投资机会。推荐标的包括三峡水利、涪陵电力等。
• 电力板块走势：本周电力板块上涨1.52%，其中热电板块涨幅最大（2.62%），新能源发电板块上涨2.29%。

关键信息

环保投资组合

• 推荐股票：博世科、神雾环保、中金环境、启迪桑德、天翔环境
• 公用事业推荐股票：三峡水利、涪陵电力

本周环保板块行情回顾

• 环保板块整体上涨3.68%，沪深300上涨1.47%，创业板上涨3.74%。
• 水务领域涨幅前三：渤海股份（+16.21%）、首创股份（+5.61%）、漳州发展（+3.39%）。
• 固废领域涨幅前三：富春环保（+6.39%）、启迪桑德（+5.75%）、格林美（+4.84%）。
• 大气治理领域涨幅前三：三维丝（+24.88%）、龙源技术（+9.80%）、清新环境（+3.13%）。
• 环境监测&节能领域涨幅前三：长青集团（+11.51%）、雪迪龙（+9.93%）、盈峰环境（+9.58%）。
• 转型环保领域涨幅前三：天壕环境（+7.31%）、科融环境（0.00%）、亿利洁能（0.00%）。

本周公用事业板块行情回顾

• 火电领域涨幅前三：新能泰山（+10.06%）、涪陵电力（+8.64%）、长源电力（+6.18%）。
• 水电领域涨幅前三：韶能股份（+7.35%）、梅雁吉祥（+6.94%）、西昌电力（+6.74%）。
• 其他领域涨幅前三：*ST南电A（+7.89%）、凯迪生态（+7.14%）、联美控股（+7.04%）。

政策聚焦

环保政策

1. 水泥窑协同处置危废管理指南：强化经营许可证审查，推动行业规范发展。
2. 地方政府举债融资规范：财政部列出政府购买服务负面清单，构建地方债风险管理机制。

公用事业政策

1. 分散式接入风电项目：国家能源局要求提高分散式风能资源利用效率，优化风电布局。
2. 电力市场反垄断机制：广东省建立电力市场反垄断联合执法机制。
3. 售电侧改革试点：陕西省发布售电侧改革试点实施细则，限制售电公司申报电量。
4. 售电侧市场指引手册：重庆市公开征求意见，为售电侧改革提供政策指引。
5. 宁夏风电用户违约：宁夏一季度有14家电力用户违约，已进行处理。

公司动态

环保公司动态

• 国祯环保：中标青岛保税港区给排水PPP项目（1.85亿元），与沭阳县签订污水处理工程合同（2.22亿元）。
• 京蓝科技：中标邹城市湖水东调灌区高效节水灌溉PPP项目（1.91亿元）。
• 华宏科技：要求交易对方补偿纳鑫重工40%股权。
• 启迪桑德：与富裕县人民政府签订20亿元战略合作框架协议。
• 清水源：股东计划减持不超过630万股。
• 清新环境：中标7,150万元超低排放项目。
• 盛运环保：签订10,666万元脱硫除尘设备供货安装合同。
• 富春环保：部分董事、高管计划增持不低于3,000万元股份。
• 鸿达兴业：子公司拟进行融资租赁及信托贷款，融资总额不超过35,000万元。
• 东方园林：完成10亿元超短期融资券发行，同时出资3.96亿元设立北京中关村银行。
• 碧水源：出资10.8亿元参与设立北京中关村银行。
• 世纪星源：股东减持48万股。

公用事业公司动态

• 皖天然气：提供1.5亿元贷款给子公司。
• 西昌电力：以625.24万元认购大唐普格公司49%股权。
• 京能电力：子公司京隆发电向华宁热电单方增资109,483万元。
• 黔源电力：向全体股东每10股派3元现金股利。
• 皖天然气：每10股派发0.3元现金股利。
• 建投能源：副总经理计划减持不超过31,625股。
• 新能泰山：股票复牌，因资产重组事项通过审核。
• 广安爱众：重大诉讼一审判决支持公司反诉请求。
• 东方市场：筹划重组停牌期满后继续停牌不超过3个月。

分析师信息

• 陈俊鹏：光大证券研究所投资产品研究部副总经理，环保及公用事业首席分析师，具备丰富的行业研究经验。
• 郑小波：环保及公用事业高级分析师，中山大学投资学硕士，自2015年起从事相关研究。

投资建议评级体系

市场基准指数

• 沪深300指数

风险提示

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够按该价格交易。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 投资者应谨慎决策，咨询专业人士。