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东海证券：休闲服务行业周报总结

行业整体表现

2021年11月8日至11月12日期间，休闲服务行业整体表现略逊于沪深300指数，涨幅为0.64%，而沪深300指数上涨0.95%。休闲服务板块在28个行业中排名第23位，表明其整体表现相对疲软。

各子行业涨跌幅如下：

• 酒店：12.87%
• 景点：7.10%
• 餐饮：5.70%
• 其他休闲服务：-0.60%
• 旅游综合：-2.34%

个股表现

本周休闲服务板块中，有33支个股上涨，4支个股下跌。涨幅前五名的个股及其涨幅分别为：

• 国旅联合：18.23%
• 首旅酒店：15.61%
• 锋尚文化：14.53%
• 锦江酒店：13.38%
• 凯撒旅业：10.03%

跌幅前五名的个股及其跌幅分别为：

• 福成股份：-6.90%
• *ST海创：-5.52%
• 科锐国际：-3.42%
• 中国中免：-3.13%
• 华天酒店：-2.51%

行业动态

1. 美国重启边境旅游业：美国于11月8日对完全接种疫苗者开放边境，航空公司和酒店预订量迅速增长。预计国际旅客数量减少导致的出口收入损失将至2024年才可恢复到2019年水平，目前仅对33个国家和地区开放，但这些国家和地区旅客占比达53%。

2. 英国承认中国和印度新冠疫苗：英国宣布从11月22日起承认中国国药疫苗、科兴疫苗及印度Covaxin疫苗，允许完成接种的旅客入境，无需进行隔离和核酸检测。

3. 海南建设国际旅游消费中心：海南发布《“十四五”建设国际旅游消费中心规划》，计划到2025年建成具有世界影响力的国际旅游消费中心，重点发展免税购物、国际医疗、留学海南等产业。

4. 浙江新增口岸免税店：义乌机场获海关总署批准设立口岸出境免税商店，成为浙江第四个开设口岸免税店的空港。

投资策略

• 行业影响：休闲服务行业受散点疫情传播影响，整体表现承压，但新冠口服特效药的推进对子板块有所提振。
• 盈利修复：三季度以来，行业盈利修复进程受阻，尚未恢复至疫情前水平。
• 未来展望：随着冬奥会的临近，疫情防控措施可能加强，国际航班限制仍存，出境游客流将向国内游转化，行业修复态势不改。
• 疫苗接种：全球新冠疫苗接种量已突破70亿剂次，预计年底40%人口接种，明年年中达70%。我国接种率已达75%。
• 投资建议：建议关注在品牌、资金、渠道、运营等方面具备明显护城河、抗风险能力强的龙头企业。

风险提示

1. 宏观经济波动
2. 疫情超预期风险
3. 疫苗接种不及预期

附注

• 市场指数评级：

  • 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
  • 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
  • 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

• 行业指数评级：

  • 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
  • 配置：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
  • 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

• 公司股票评级：

  • 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
  • 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
  • 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
  • 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

分析师简介

• 陈茜茜：伦敦政治经济学院硕士，具有两年证券从业经验。

免责条款

本报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，仅供参考。客户如对报告内容有疑问，应咨询独立财务顾问并自行判断。

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