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东海证券：休闲服务行业周报总结

行业概况

• 分析日期：2020年09月28日
• 行业评级：标配（40）
• 分析师：江迎若
• 执业证书编号：S0630517040001
• 联系方式：电话 20333452，邮箱 jyr@longone.com.cn

周内市场表现

• 沪深300指数：本周下跌3.53%

• 休闲服务板块：整体下跌1.30%，跑赢大盘2.23个百分点，涨幅在28个行业中排名第二

• 子行业涨跌幅（由高到低）：

  • 旅游综合：+0.50%
  • 其他休闲服务：-1.84%
  • 餐饮：-3.81%
  • 景点：-4.59%
  • 酒店：-9.65%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：米奥会展、岭南控股、西安饮食、腾邦国际、中国中免
  • 跌幅前五：丽江股份、中青旅、华天酒店、首旅酒店、西域旅游

投资建议

• 黄金周预期：根据Cirium数据，2020年10月1日至8日的十一黄金周期间，国内航班数量有望超越去年记录，预计国内预订航班超过164,700架次，同比增长11%
• 旅游复苏：国内西北、西南和海南三大目的地替代了以往的长线出境游，国内景区将持续回暖，甚至恢复至疫情前水平
• 重点板块：建议持续关注酒店、景区和免税板块
• 重点公司：重点关注中国中免和宋城演艺

行业动态

• 海南旅游业复苏：8月旅游收入同比增长6.5%，是国内复苏最快的地区之一
• 携程财报：第二季度净收入同比下降64%，但国内机酒预订在8月已完全恢复
• 日本放宽入境限制：计划10月初有条件恢复全球游客入境，但暂不包括旅游相关人士
• 中国放宽外国人入境政策：自2020年9月28日起，允许持三类有效居留许可的外国人入境，无需重新申办签证
• 中免集团业绩：上半年收入达193.1亿元，成为全球最大的免税零售商，海南免税业务占比达47%
• 北京大兴机场：旅客吞吐量首破1000万人次，预计年底将达1600万人次
• “十一”黄金周预期：机票价格预计比去年同期低10%，平均价格约为896元，创五年新低，旅客量将超过1500万人次

风险提示

• 宏观经济波动
• 国际疫情风险
• 国际贸易政策风险
• 极端天气影响

投资评级说明

• 市场指数评级：

  • 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
  • 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
  • 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

• 行业指数评级：

  • 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
  • 配置：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
  • 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

• 公司股票评级：

  • 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
  • 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
  • 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
  • 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

上市公司公告

• 科锐国际：拟非公开发行不超过8亿元，用于数字化转型和集团信息化升级，提升公司中后台支撑能力和数字化服务能力
• 腾邦国际：控股股东及实际控制人因信息披露不准确、违规表决权委托等问题被深圳证监局出具警示函
• 西安饮食：定增事项获西安曲江新区管理委员会批复，拟募资不超过6.08亿元，用于老字号振兴和补充流动资金，引入陕西粮农集团作为战略投资者
• *ST联合：拟挂牌转让全资子公司海南颐锦酒店管理有限公司100%股权及相关债权，挂牌底价不低于4226.08万元，旨在优化资产结构和回笼资金

分析师简介

• 江迎若，伦敦大学学院硕士，具有五年以上行业研究经验
• 主要跟踪覆盖休闲服务、商业贸易、食品饮料行业超过二十家主要上市公司的经营动态和定向增发项目

其他信息

• 资格说明：东海证券是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格
• 免责条款：本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考，不保证信息的准确性、完整性和真实性
• 版权说明：本报告版权归东海证券所有，未经书面授权，不得翻版、复制、刊登、发表或引用