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东海证券：休闲服务行业周报总结

核心内容

本报告为东海证券于2020年9月14日发布的休闲服务行业周报，分析了2020年9月7日至9月11日期间休闲服务行业的市场表现、上市公司公告、行业动态及投资策略。

主要观点

• 行业整体表现：休闲服务板块在本周大幅下跌4.79%，跑输沪深300指数1.79个百分点，涨幅在28个行业中排名第18。
• 子行业表现：景点、餐饮、酒店、旅游综合和其他休闲服务子行业分别下跌1.12%、1.23%、1.54%、5.53%和11.94%。
• 个股表现：本周有7支个股上涨，31支下跌。涨幅前五为*ST海创、西域旅游、大连圣亚、凯撒旅业、华天酒店；跌幅前五为岭南控股、天目湖、腾邦国际、科锐国际、米奥会展。
• 投资建议：随着疫情对国内游的影响，旅客出行方式由“观光型”转向“度假型”，国内游将继续回暖。建议持续关注酒店和景区的业绩改善，重点推荐首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺。
• 风险提示：需关注宏观经济波动、国际疫情风险、国际贸易政策风险以及极端天气对行业的影响。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数下跌3.00%
• 休闲服务板块下跌4.79%
• 休闲服务板块在28个行业中排名第18

上市公司公告

• 中国中免：与四川机场旅客服务有限公司共同投资8000万元设立中免成都天府机场免税品有限公司，持股比例分别为51%和49%。
• *ST联合：拟通过应收账款保理融资业务，最高融资金额不超过2300万元，保理费率为年化8%。
• 桂林旅游：资江丹霞公司申请丹霞温泉公司破产清算，因长期亏损且受疫情影响加剧。
• 腾邦国际：因未及时披露实际控制人信息变更及信息披露不准确，收到监管函并被深交所通报批评。

行业动态

• 欧洲酒店并购：2020年上半年欧洲酒店并购交易额达44.5亿欧元，占全球总量的78%，其中英国和德国交易额最高。
• 欧洲旅游业损失：上半年欧洲旅游业损失约750亿欧元，收入下降85%至90%。
• 三亚国际免税城：7月与8月进店客流量超180万人次，同比增长60%。
• 华住集团Q2业绩：净收入同比下降32%，净亏损5.54亿元人民币。
• 世界旅游组织报告：全球约53%的旅游目的地已开始放松旅游限制，发达国家解禁率达79%，发展中国家为47%。
• 携程租车数据：国庆租车预订量环比增长150%，川藏地区自驾游订单同比增长86%。

投资策略

• 国庆假期期间，国内游呈现回暖趋势，旅客出行时间比去年增长1.7天，行程跨越更多省份。
• “大西北”地区国庆热度显著上升，甘肃增长最快，兰州跻身全国热搜城市第4位。
• 建议投资者持续关注酒店和景区的业绩改善，重点关注首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺。

风险提示

• 宏观经济波动
• 国际疫情风险
• 国际贸易政策风险
• 极端天气影响

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空
• 行业指数评级：超配、标配、低配
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出

分析师简介

• 江迎若，伦敦大学学院硕士，具有五年以上行业研究经验，主要跟踪休闲服务、商业贸易、食品饮料等行业超过二十家主要上市公司。

免责条款

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 东海证券对报告中信息的真实性、准确性和完整性不作保证。
• 报告可能因时间变化而更新，建议关注后续研究报告。

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