20241104-东吴证券-伟创电气-688698.SH-2024年三季报点评_海外非俄增长持续超预期_盈利能力再提升_3页_459kb

伟创电气（688698）2024年三季报业绩超市场预期，Q3季度收入同比增长203%，归母净利润增长519%，总增长主要得益于海外非俄地区的强劲需求和利润率提升。毛利率从上半年的40.5%提升至Q3的42.6%，得益于高毛利海外业务占比增加和伺服编码器、电机自制率提高。海外市场表现亮眼，Q3海外收入增长约80%，非俄地区如土耳其和北非需求翻倍，预计全年海外收入同比增超40%。核心下游行业如纺织和机床受益于终端出海需求，市占率稳步上升，变频和伺服产品收入分别增长24%和22%。长期看，公司计划拓展机器人等新业务，与多家企业合作深化布局。我们上调2024-2026年归母净利润预测至279亿、337亿和405亿，维持“买入”评级。风险包括宏观经济下行和竞争加剧。