20241031-华创证券-伟创电气-688698.SH-2024年三季报点评_Q3单季度毛利率达近年新高点_5页_681kb

伟创电气（688698）2024年三季报总结

2024年前三季度，伟创电气实现营收1157亿元和净利润210亿元，同比增长分别为2237%和3409%。公司毛利率达到40.53%，净利率为17.66%，单季度毛利率在2024年第三季度再创新高至42.63%。

公司坚持技术创新，2024年前三季度研发投入141亿元，同比增长3620%。产品方面，变频器营收增长2361%，伺服系统及控制系统增长2162%；国内市场增长1709%，海外市场增长3860%。

伟创电气与科达利、上海盟立合资成立新公司，聚焦机器人关节模组研发，整合技术优势推动产品竞争力。分析师预计公司2024-2026年营收分别为1718亿元、2213亿元和2788亿元，归母净利润分别为268亿元、362亿元和490亿元。给予2025年25倍PE，目标价428元，维持“强推”评级。

风险提示包括行业复苏不及预期、海外市场拓展受阻、竞争加剧等。

财务预测：

• 营收增速： 2024E: 31.7% (前值440%)
• 净利润增速： 2024E: 40.5%
• 市盈率（PE）： 2025E为19倍，目标价428元。