20160418-东北证券-休闲服务行业动态报告_17页_920kb

休闲服务行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2016年第十五周休闲服务行业的市场表现、行业动态、投资策略、风险提示以及相关公司公告等内容，重点探讨了旅游行业的趋势、技术应用和市场机会。

主要观点

• 旅游板块表现优于沪深300指数，但波动较大。
• 随着五一小长假临近，旅游消费驱动有望增强。
• 酒店后付市场进入竞争白热化阶段，信用支付成为新趋势。
• VR技术在旅游目的地营销和住宿业中得到广泛应用。
• 银发族成为旅游市场的新力量，健康旅游趋势明显。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨 $2.71%$，振幅 $3.06%$。
• 申万休闲服务指数上涨 $3.23%$，振幅 $3.57%$。
• 旅游板块整体表现优于大盘，但波动性更高。

行业动态

酒店后付市场争夺战

• 阿里旅行在2015年推出“信用住”，基于芝麻信用分实现免押金入住、离店免查房等功能。
• 携程近期上线“闪住”，利用游信用体系实现离店后付款，支持部分酒店。
• 两者虽模式相似，但信用体系和支付通道不同，携程“闪住”使用其自身钱包和信用卡预授权。

VR旅游布局

• 2016年被认为是VR元年，预计到2020年全球VR市场收入将达到400亿美元，其中VR旅游将占 $20%$。
• 澳大利亚旅游局通过360全景视频提升用户参与度。
• 国内住宿业集团如如家、艺龙、空空旅行等积极布局VR旅游，提升预订体验和成功率。

银发族旅游趋势

• 银发族成为旅游市场新兴人群，注重健康、个性化服务和安全性。
• 全球60岁以上人口比例预计在2050年达到 $21%$，我国老年人旅游人数占比超过 $20%$。
• 《旅行社老年旅游服务规范》将于2016年9月1日实施，推动银发族旅游服务规范化。

投资策略

1. 国内休闲和主题公园：看好景区+休闲模式，推荐大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园。
2. 出境游：趋势明显，政策利好，推荐凯撒旅游、众信旅游。
3. 免税店经济：跨境电商税收新政实施，中免集团受益，推荐中国国旅。

风险提示

• 汇率因素：可能影响出境游偏好及消费预期。
• 市场竞争：主题公园IP建设可能导致同质化竞争。
• 市场不确定性：长期增长动力存在不确定性。

重点公司推荐

• 大连圣亚：基本面良好，海洋主题公园布局全国，大白鲸IP生态建设进展顺利。
• 三湘股份：地产和旅游文化业务协同效应明显，观印象项目商业化前景良好。
• 三特索道：索道业务稳居龙头，盈利模式向多元转型，推进重大资产重组和营地项目。

市场回顾

• 本周涨幅前五：大连圣亚、西安饮食、腾邦国际、大东海A、云南旅游。
• 本周跌幅前四：首旅酒店、全聚德、九华旅游、宋城演艺。
• 本月涨幅前五：西安饮食、大连圣亚、三特索道、曲江文旅、云南旅游。
• 本月跌幅前五：首旅酒店、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、中青旅。

行业要闻

• 旅游投资增长：2016年第一季度全国旅游投资1175.5亿元，同比增长10.38%。
• 体育旅游合作：江浙沪皖签署《长三角地区体育旅游合作纲要》。
• 跨境税收新政：跨境电商零售进口免税额保持不变，利好中免集团。
• VR技术应用：Facebook推出360全景视频助力旅游目的地营销。
• 银发族旅游：首个国家级《旅行社老年旅游服务规范》即将实施。

公司公告

• 西安旅游：筹划重大事项停牌。
• 首旅酒店：召开投资者网络交流会。
• 三湘股份：2015年业绩快报及2016年第一季度扭亏为盈。
• 三特索道：2015年扭亏为盈，推进资产重组。
• 凯撒旅游：2016年第一季度业绩大幅增长。
• 众信旅游：2015年度利润分配及发行价格调整。

大事提醒

• 下周股东大会：峨眉山A、大东海A、长白山、*ST云网、岭南控股、锦江股份、众信旅游等公司将召开股东大会，披露年报或一季报。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势。

分析师简介

• 刘乐文：东北证券研究助理，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士。
• 唐宇：东北证券研究助理，澳洲国立大学经济学硕士，上海财经大学国际会计本科，ACCA会员。

重要声明

• 本报告由东北证券制作，仅向其客户发布。
• 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅反映发布当日判断，可能发生变化。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议，不保证获利，不承担任何损失责任。
• 本公司或其关联机构可能持有相关公司证券头寸，并可能提供投资银行业务等服务。

结论

本报告指出，2016年旅游行业在经济向好的背景下表现良好，VR技术和信用支付成为行业新趋势，银发族旅游需求上升。投资建议关注国内休闲和主题公园、出境游及免税店经济，同时提醒注意汇率和市场竞争等风险。