20160516-东北证券-休闲服务行业动态报告_迎首届世界旅游大会_定制游将迎发展_15页_750kb

休闲服务行业分析总结

核心内容

2016年5月16日发布的行业报告指出，休闲服务行业在2016年第十九周表现不佳，沪深300指数下跌1.77%，而申万休闲服务指数下跌3.99%，板块整体波动较大。尽管如此，旅游细分市场中休闲游和周边游表现较好，未来有望继续受到关注。报告同时提到，首届世界旅游发展大会将于5月18日在北京召开，预计将推动中国旅游产业转型升级。

主要观点

1. 行业动态

   • 中国旅游业作为全球最大的旅游市场，将在世界旅游发展大会上展示成就，并推动“一带一路”战略实施。
   • 国际旅游合作日益深化，中国与多个国家和地区建立了旅游合作机制，包括中国-东盟、中国-欧盟、中国-南太等。
   • 定制游作为旅游领域的蓝海，正在经历快速发展，但也面临客户认知度不高、品牌忠诚度低、产品同质化、服务难以落地等挑战。

2. 投资策略

   • 国内休闲和主题公园：看好景区+休闲模式，推荐关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园。
   • 出境游：利好政策频现，建议关注凯撒旅游、众信旅游。
   • 免税店经济：离岛免税政策利好，推荐关注中国国旅。

3. 个股推荐逻辑

   • 大连圣亚：基本面不断向好，蓝色迪士尼布局推动业务创新，具备良好的增长潜力。
   • 三湘股份：地产业务稳健发展，旅游演艺商业化前景广阔，未来业绩有保障。
   • 三特索道：索道业务稳居龙头，盈利模式向多元化转型，有望成为新的业绩增长点。

关键信息

• 市场表现：第十九周，申万休闲服务指数下跌3.99%，跌幅高于沪深300指数。
• 行业展望：预计2020年中国国内旅游规模将达68亿人次，出境旅游人数将超过2亿人次。
• 政策支持：首届世界旅游发展大会将推动旅游与“一带一路”战略结合，促进可持续发展。
• 旅游日活动：5月19日是中国旅游日，各地将推出2000余项惠民措施，提升旅游消费。
• 定制游发展：定制游虽处于爆发阶段，但面临资源整合、服务落地等瓶颈。

行业要闻

• 上海迪士尼启动试运营，成为旅游行业关注焦点。
• 国家旅游局推动导游自由执业试点，提升旅游服务体验。
• 旅游投资基金首期规模超30亿元，助力旅游产业发展。
• 旅游与体育融合发展，制定体育旅游发展纲要。
• 中国与多国开展旅游合作，提升国际影响力。

公司公告

• 华侨城A：公开发行公司债券，用于偿还债务和补充流动资金。
• 新华联：非公开发行股票获证监会核准。
• 众信旅游：重大资产重组事项获证监会通过，股票复牌。
• 凯撒旅游：终止筹划重大资产重组，未来将发展邮轮体验店和高端海岛游。
• 三湘股份：计划收购北京康辉景区旅游开发有限责任公司部分股权，加速旅游布局。

大事提醒

• 下周多个公司将召开股东大会，涉及投票、股权登记等事项。
• 首旅酒店转让首汽集团股权，有利于主业发展。
• 中弘股份终止股权收购，避免潜在损失。

风险提示

1. 市场风险：经济基本面未出现明显扭转，投资需谨慎。
2. 汇率风险：可能影响出境游偏好，相关消费或不及预期。
3. 定制游风险：发展制约因素明显，对消费者需求把握存在不确定性。

重点公司

• 大连圣亚
• 三湘股份
• 宋城演艺
• 三特索道
• 九华旅游
• 黄山旅游
• 中青旅
• 众信旅游

相关报告

• 《旅游行业第十九周周报：迪士尼试运营，国内主题公园迎挑战》
• 《旅游行业第十八周周报：扩消费促休闲旅游升级，酒店涨价潮被叫停》
• 《旅游行业第十七周周报：周期行情待释放，免税夜市国内首现》

分析师简介

• 刘乐文：东北证券研究咨询分公司现代服务业行业研究助理，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士。
• 唐宇：东北证券研究咨询分公司现代服务业研究助理，澳洲国立大学经济学硕士，上海财经大学国际会计本科，ACCA协会会员。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

机构销售信息

• 华北地区：销售总监李航，电话(010)63210896，邮箱lihang@nesc.cn。
• 华东地区：销售总监朱昂，电话(021)20361102，邮箱zhuang@nesc.cn。
• 华南地区：销售总监邱晓星，手机186-2030-0776，邮箱qiuxx@nesc.cn。