20210821-国信证券-主动量化策略周报_跌之下超额依旧_超预期精选组合今年以来满仓收益44.75__12页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为国信金工主动量化策略周报，分析了“优秀基金业绩增强组合”和“超预期精选组合”在2021年8月21日的最新表现，同时跟踪了公募基金整体表现及打新收益情况。

主要观点

• 主动量化策略：不同于传统以宽基指数为基准的量化产品，国信金工的主动量化策略以公募主动股基为基准，旨在战胜主动股基中位数，提升组合的相对收益表现。
• 优秀基金业绩增强组合：基于优秀基金持仓构建，采用量化方法进行增强，以实现优中选优。该组合在2010年以来的12年中，每年业绩排名基本都在主动股基的前20%。
• 超预期精选组合：聚焦业绩超预期的股票，通过基本面和技术面的双维度筛选，构建出具有超额收益潜力的组合。该组合在2010年以来的12年中，每年业绩排名基本都在主动股基的前30%。
• 公募基金表现：2021年8月，股票和主动股基整体表现不佳，股票收益中位数为-2.47%，主动股基中位数为-3.06%。但本年股票和主动股基整体表现有所改善，股票收益中位数为0.58%，主动股基中位数为3.91%。
• 打新收益情况：1-2亿元规模基金在本周和本年均表现出较高的打新收益，尤其是本年，其平均打新收益率高达5.4438%。

关键信息

组合近期表现

组合历史表现

优秀基金业绩增强组合

• 回测区间：2010.1.1-2021.6.30
• 年化收益（满仓）：28.65%
• 相对中证500指数年化超额：42.38%
• 相对股基中位数年化超额：19.12%
• 2010年以来，组合每年业绩排名基本都在主动股基的前20%。

超预期精选组合

• 回测区间：2010.1.1-2021.6.30
• 年化收益（满仓）：46.17%
• 相对中证500指数年化超额：42.38%
• 相对股基中位数年化超额：30.11%
• 2010年以来，组合每年业绩排名基本都在主动股基的前30%。

公募基金表现

• 本周：
  • 股票收益中位数：-2.47%
  • 27%的股票上涨，73%的股票下跌
  • 主动股基收益中位数：-3.06%
  • 7%的基金上涨，93%的基金下跌
• 本年：
  • 股票收益中位数：0.58%
  • 51%的股票上涨，49%的股票下跌
  • 主动股基收益中位数：3.91%
  • 61%的基金上涨，39%的基金下跌

公募基金打新收益

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• 市场环境变动风险
• 模型失效风险
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国信证券具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。