20210807-国信证券-主动量化策略周报_8月组合调仓_超预期精选组合今年以来满仓收益45.38__12页_1mb

证券研究报告：主动量化策略周报

核心内容概述

本报告为国信金工发布的主动量化策略周报，分析了两个量化投资组合——“优秀基金业绩增强组合”和“超预期精选组合”在2021年8月7日的最新表现，并结合2021年以来的公募基金市场情况，对量化策略的绩效进行跟踪与评估。

主要观点与关键信息

一、主动量化策略概述

国信金工主动量化策略不再以宽基指数为基准，而是以主动股基为基准，目标是战胜主动股基中位数。该策略包含两个主要组合：

• 优秀基金业绩增强组合：通过借鉴优秀基金持仓，采用量化方法进行增强，实现优中选优。
• 超预期精选组合：基于基本面和技术面的双维度筛选，构建具有持续超额收益的股票池。

二、组合近期表现

• 优秀基金业绩增强组合：本周在主动股基中排名32.12%分位点（466/1451），本年排名15.78%分位点（229/1451）。
• 超预期精选组合：本周在主动股基中排名52.93%分位点（768/1451），本年排名4.89%分位点（71/1451）。

三、股票与主动股基收益分布

• 本周：
  • 股票收益中位数为1.13%，62%的股票上涨，38%下跌。
  • 主动股基收益中位数为2.09%，89%的基金上涨，11%下跌。
• 本年：
  • 股票收益中位数为-0.09%，50%的股票上涨，50%下跌。
  • 主动股基收益中位数为8.05%，74%的基金上涨，26%下跌。

四、公募基金打新收益跟踪

• 本周：
  • 2-3亿元规模基金平均打新收益率最高，为0.3062%。
  • 科创板和深市主板贡献最大，分别为0.2551%和0.0308%。
• 本年：
  • 2-3亿元规模基金平均打新收益率为4.8184%。
  • 科创板和创业板贡献最高，分别为2.4924%和1.0937%。

五、策略简介

优秀基金业绩增强组合

• 目标：对标主动股基收益中位数，通过量化方法对优秀基金持仓进行增强。
• 方法：基于基金的业绩前瞻能力、隐形交易能力、选股能力、机构关注度等多个维度优选基金，构建基准指数并控制行业与风格偏离。
• 历史表现：自2010年以来，组合年化收益达28.65%，年化超额收益达19.12%，在主动股基中排名稳定在前20%。

超预期精选组合

• 目标：筛选业绩超预期股票，构建具有持续超额收益的组合。
• 方法：以研报标题“超预期”和分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，结合基本面和技术面进行精选。
• 历史表现：自2010年以来，组合年化收益达46.17%，年化超额收益达42.38%，在主动股基中排名稳定在前30%。

六、风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型失效风险
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议
• 投资者需自行判断并承担风险

七、独立性声明

报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，结论力求客观公正，不受任何第三方影响。

八、证券投资咨询业务说明

国信证券具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，本报告为证券投资咨询业务的一种基本形式，旨在为投资者提供价值分析、市场走势及影响因素的分析意见。

总结

国信金工主动量化策略以主动股基为基准，构建了两个表现优异的组合。其中，“优秀基金业绩增强组合”和“超预期精选组合”在2021年表现突出，超额收益显著。同时，公募基金在打新收益方面表现不一，2-3亿元规模基金表现最佳。整体来看，量化策略在市场波动中展现出较强的适应性与超额收益能力，但投资者需注意市场风险并谨慎决策。