20210731-国信证券-主动量化策略周报_分化行情愈演愈烈_超预期精选组合今年以来满仓收益42.29___12页_1mb

报告摘要

本报告是国信证券经济研究所发布的金融工程周报，重点跟踪了主动量化策略的表现，包括“优秀基金业绩增强组合”与“超预期精选组合”。报告还分析了公募基金的整体表现及打新收益情况，为投资者提供市场洞察与策略参考。

优秀基金业绩增强组合：
- 本周绝对收益为 -4.81%，相对普通股票型基金指数超额收益为 -2.08%
- 本年绝对收益为 22.29%，相对普通股票型基金指数超额收益为 13.65%
- 在主动股基中排名 16.54% 分位点（240/1451），表现优于中位数
- 从2010年以来，该组合年化收益达 28.65%，相较股基中位数年化超额收益 19.12%
- 每年业绩排名基本稳定在股基前 20%
超预期精选组合：
- 本周绝对收益为 -5.06%，相对普通股票型基金指数超额收益为 -2.33%
- 本年绝对收益为 37.89%，相对普通股票型基金指数超额收益为 29.25%
- 在主动股基中排名 4.96% 分位点（72/1451），表现尤为突出
- 从2010年以来，该组合年化收益达 46.17%，相较中证500指数年化超额收益 42.38%
- 考虑仓位及交易费用后，年化收益为 39.64%，相较股基中位数年化超额收益 30.11%
- 每年业绩排名基本稳定在股基前 30%

股票与主动股基收益分布：
- 本周股票收益中位数为 -3.59%，26%的股票上涨，74%下跌；主动股基中位数为 -2.81%，22%的基金上涨，78%下跌
- 本年股票收益中位数为 -2.03%，46%的股票上涨，54%下跌；主动股基中位数为 5.94%，68%的基金上涨，32%下跌
公募基金打新收益：
- 本周，1-2亿元规模基金平均打新收益率最高，为 0.2067%
- 本年，2-3亿元规模基金平均打新收益率最高，为 4.6035%
- 打新收益主要贡献来自科创板与创业板，分别为 2.3022% 与 1.1001%

优秀基金业绩增强组合：
- 以主动股基为基准，采用量化方法对优秀基金持仓进行增强，实现“优中选优”
- 回测区间为 2010.1.1-2021.6.30，年化超额收益稳定在 7% 左右
- 采用动态计算因子RankICIR的方法，以适应持仓变化较快的特性
超预期精选组合：
- 基于研报标题超预期与分析师全线上调净利润筛选股票池
- 通过基本面与技术面双维度精选股票，构建具备超额收益潜力的组合
- 以中证500指数为基准，年化超额收益达 42.38%

报告数据来源合规，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观公正，不受第三方影响

股票投资评级：
- 买入：预计6个月内股价优于市场指数20%以上
- 增持：预计6个月内股价优于市场指数10%-20%
- 中性：预计6个月内股价介于市场指数±10%
- 卖出：预计6个月内股价弱于市场指数10%以上
行业投资评级：
- 超配：预计6个月内行业指数优于市场指数10%以上
- 中性：预计6个月内行业指数介于市场指数±10%
- 低配：预计6个月内行业指数弱于市场指数10%以上

张欣慰：
- 电话：021-60933159
- 邮箱：zhangxinwei1@guosen.com.cn
- 执业证书编码：S0980520060001
张宇：
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- 执业证书编码：S0980520080004