20170710-东兴证券-基础化工行业2017年7月份第1期周报_业绩为王_关注中报业绩优异公司_30页_2mb

基础化工行业2017年7月份第1期周报总结

核心内容

本报告聚焦于2017年7月基础化工行业的市场表现与投资策略，重点强调中报业绩对市场的影响，并推荐相关股票组合。报告指出，随着中报披露临近，市场对化工企业上半年业绩的重视程度显著提升，业绩增长显著的公司有望获得超额收益。同时，MSCI指数的纳入为行业龙头带来估值溢价机会。此外，电子化学品和食品添加剂行业因政策与市场需求推动，具备长期增长潜力。

主要观点

1. 中报业绩为王

   • 化工板块共有307家公司，其中86家公司预告了业绩同比增长，表明行业整体盈利情况提升。
   • 钛白粉、丙烯酸、农药、民爆和氯碱等细分行业出现多家上市公司业绩大幅增长，建议重点关注龙蟒佰利、卫星石化、扬农化工、利民股份、久联发展等公司。

2. MSCI指数纳入利好

   • 化工板块有12家公司被纳入MSCI新兴市场指数，这些公司均为行业龙头，具备竞争优势。
   • 在政策鼓励优胜劣汰的背景下，这些公司预计将在中长期内保持高于行业平均增速，并享受估值溢价。
   • 推荐关注万华化学、浙江龙盛、玲珑轮胎、金正大等龙头企业。

3. 电子化学品与食品添加剂行业前景良好

   • 电子化学品受益于全球半导体产业向中国转移，以及国家政策与市场需求的推动，处于发展黄金期。
   • 食品添加剂行业正处于整合期，环保和技术储备优势明显的龙头企业有望进一步扩张。
   • 推荐关注广信材料、金禾实业等公司。

关键信息

本周推荐股票组合（权重与涨跌幅）

化工产品涨跌情况

涨幅居前：

• 锦纶6切片（华东）：11.51%
• 甘氨酸（河北）：6.88%
• 丁二烯（茂名石化）：6.25%
• 甲醇（华东）：4.68%
• PVC（华东电石法）：4.51%

跌幅居前：

• 无水氢氟酸（华东）：-19.58%
• 萤石（华东）：-7.78%
• 天然气（NYMEX期货）：-4.84%
• 天然橡胶（上海市场）：-4.58%
• 丁苯橡胶（华东）：-3.61%

市场表现回顾

• 上周申万化工指数上涨2.44%，上证指数上涨0.80%。
• 东兴化工组合上周上涨3.47%，高于行业指数1.03个百分点。
• 涨幅显著的细分板块包括改性塑料（14.07%）、无机盐（6.96%）、钾肥（6.67%）。
• 跌幅较大的个股包括海越股份（-5.24%）、恒大高新（-4.83%）、华鲁恒升（-4.26%）、扬农化工（-4.22%）、上海家化（-4.10%）。

风险提示

• 化工产品价格下滑；
• 估值中枢下移的系统风险；
• 政策推行力度不及预期。

行业数据概览

本周市场展望

建议投资者关注中报业绩优异的公司，特别是钛白粉、丙烯酸、农药、民爆和氯碱等细分行业中的龙头企业。同时，继续关注电子化学品和食品添加剂行业，把握政策与市场需求的双重机遇。