20230618-招商期货-聚烯烃周报_宏观情绪好转_产业矛盾不大_短期震荡为主_19页_1mb

聚烯烃周报（2023年6月12-16日）核心分析

宏观情绪好转，短期宏观情绪好转，产业矛盾不大，短期震荡为主。

聚乙烯(PE)

• 基本面：

  • 产业链库存小幅去化，处于正常偏低水平。
  • 现货小幅反弹，基差偏弱，进口窗口打开。
  • 供应端：新装置量产但检修增多，短期压力不大。需求端：农地膜淡季结束，下游开工小幅回升。

• 交易建议：

  • 短期：震荡为主，受进口窗口压制。
  • 中期：全年偏多，逢低买塑料/空PP，关注产能扩张和海外需求。

聚丙烯(PP)

• 基本面：

  • 产业链库存正常，现货震荡，基差走弱，进口窗口关闭，出口窗口打开。
  • 供应端：新装置投产叠加检修复产，供应增加。需求端：复苏放缓，下游开工小幅下降。

• 交易建议：

  • 短期：震荡偏弱，进口窗口压制上行空间。
  • 中期：供需宽松，逢高做空或化工板块空配，关注扩产周期与下游订单。

核心观察点：

1. 宏观篇：情绪好转，但供需矛盾不突出。
2. 进口窗口：PE短期打开，PP本周关闭。
3. 下游需求：PE淡季尾声补库，PP需求复苏放缓。
4. 风险提示：新增产能投放、海外经济衰退、下游订单情况。