20230728-招商期货-聚烯烃周报_产业矛盾不大_临近交割月_关注收基差行情_19页_1mb

聚烯烃周报 2023年7月28日 总结

本周聚烯烃市场分析聚焦LLDPE和PP品种。短期市场表现以震荡为主，受基差走弱和进口窗口影响。中期展望强调供需平衡变化，针对不同品种提出交易策略。

LLDPE（线性低密度聚乙烯）

• 短期：产业链库存健康，基差走弱，现货小幅反弹，供应端复产导致压力微增但仍可控，需求端农地膜旺季启动推动开工率回升。价格短期震荡，上行受进口窗口支撑减弱限制。
• 中期：全年塑料供需弱平衡，第三季度料震荡偏多，逢低做多塑料，空头头寸针对PP；供应压力总体小于PP。关注新增产能、海外经济衰退和下游需求。

PP（聚丙烯）

• 短期：产业链库存中性，基差走弱，现货小幅上涨，供应环比增加从复产和新装置而来，需求复苏乏力，开工率小幅提升但支撑有限。价格短期震荡偏弱，上行仍受限于进口窗口。
• 中期：全年PP供需宽松，建议逢高做空或作为化工板块空头配置，产业扩产周期加压供应；关注新装置进度、下游订单和海外经济情况。

关键驱动因素包括：基差变化、进口贸易窗口、供需动态和全球经济因素。市场风险涉及新产能投放、海外衰退和需求不确定性。