20230813-招商期货-聚烯烃周报_宏观利好_产业矛盾不大_短期震荡为主_19页_1mb

聚烯烃周报 (20230807-20230811)

根据周报，现对聚烯烃市场情况做如下总结：

一、聚烯烃 (LLDPE & PP)

1. 基本面分析

LLDPE 基本面：

• 链条

• 产业链库存延续小幅去化，处于历年正常偏低水平。

• 本周现货先涨后跌，基差走强，成交尚可；美金现货稳中上涨，进口窗口关闭。

• 供应端缓解不大，需求端随着农地膜旺季启动略有回升。

LLDPE 短期内市场结论：

• 短期震荡为主，价格保持中性估值。

• 中期来看，预计2023年Q3单边震荡偏强，建议逢低做多。

PP 短期基本面分析：

• 现货价格先涨后跌，基差走强。
• 供应逐步增加：新装置投产与检修结束带来供应环比提升，进口窗口开放。
• 需求端：经济复苏但增长动能放缓，下游开工率环比回升乏力。

PP 短期内市场结论：

• 短期震荡偏弱，价格承压进口窗口难以打开。
• 中期看，市场供需宽松，建议逢高做空。

2. 主要交易观点

LLDPE 操作建议：

• 短期：多空均衡，震荡操作。
• 中期：逢低买塑料、空PP，策略持续。

PP 操作建议：

• 短期：坚持“买塑料空PP”的套利策略。
• 中期：逢高做空，RECESSION 觐效；重点关注新增产能及订单情况。

后续重点监控因素：

请关注以下方面变化：

• 新装置投产进度
• 下游需求订单恢复情况
• 人民币汇率走势
• 海外经济衰退的发展方向

（备注：所有观点依据2023年8月13日周报分析，市场可能随后续基本面变化产生调整。）